在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(méi)体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é)均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每(měi)年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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