自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速(sù)的预期(qī)，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服t: 24px;'>simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季(jì)度(dù)及二季(jì)度(dù)以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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