财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)对(duì)公司(sī)和(hé)行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期)品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利率的方式(shì)来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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