美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行(xíng)的调查(chá)，对于(yú)那些寻(xún)求避风港(gǎng)的(de)人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对(duì)冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国(guó)债(zhài)。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析师也(yě)认为，债券持(chí)有者(zhě)最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即便在(zài)上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些(xiē)投(tóu)资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户(hù)投资者在美国债务(wù)违约下(xià)的(de)投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的(de)大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会发生什么(me)。美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并不便(biàn)宜(yí)，因为今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买(mǎi)家不断增长的需(xū)求(qiú)的(de)提(tí)振，然后(hòu)是(shì)银行业危(wēi)机(jī)和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早(zǎo)些时候触及(jí)的(de)历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年期美国(guó)国债将上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会(huì)发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资(zī)者预(yù)计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些短期国(guó)库券被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措(cuò)施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到期国库(kù)券(quàn)的市场定价也表明了(le)一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来(lá1cc的水等于多少克，1cc水是多少克i)提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如(rú)果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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