总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场(chǎng)的关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提(tí)升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词理工具进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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