今(jīn)年(nián)以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓一(yī)波三(sān)折(zhé)，香港恒(héng)生(shēng)指数(shù)涨1.52％至203夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁30点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，预计港股市场已经进入了(le)企业盈利(lì)的(de)拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收入(rù)加速扩张，未(wèi)来港股市场将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上行，板块(kuài)方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分开统(tǒng)计，下(xià)同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的(de)主动权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一季(jì)度末，这(zhè)些基金的港股(gǔ)平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为(wèi)代表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经(jīng)理在一季(jì)度加大了对港股的(de)投资力(lì)度(dù)，提升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季(jì)度末(mò)的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博(bó)时港股通(tōng)红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提升至(zhì)今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的(de)国投瑞银港股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港股数字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季(jì)报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大(dà)港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)中国(guó)海洋石油、新天绿色(sè)能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化(huà)工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分别涵(hán)盖油(yóu)气开(kāi)采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房(fáng)地产开(kāi)发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在一季度对其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在波动中上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理史博在一季度中表(biǎo)示，展望(wàng)未来，仍然(rán)看好(hǎo)港股市(shì)场投资(zī)机会(huì)：中国经济(jì)方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需(xū)求继续增加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀数据(jù)以及突发(fā)的银行风险(xiǎn)事(shì)件已(yǐ)经夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁让美(měi)联(lián)储过于(yú)强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行(xíng)业风险事件对市(shì)场冲击可控，国(guó)内政(zhèng)策积极信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波(bō)动中上行，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政策优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修(xiū)复的互联(lián)网和(hé)医(yī)药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济基金经理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数字经济的代表(biǎo)行业为互联网和先进制(zhì)造，在经(jīng)历(lì)了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股价均(jūn)处在价(jià)值投资(zī)区(qū)域(yù)，具有良(liáng)好的(de)投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和(hé)算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的(de)元年，我们中长期看好港股数字经(jīng)济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港股(gǔ)通(tōng)香港(gǎng)基金经(jīng)理(lǐ)周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的(de)企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司盈(yíng)利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司(sī)下半(bàn)年的市(shì)场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈(yíng)利环比仍有一(yī)定的增长，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会较上(shàng)半年(nián)有所回(huí)落。对(duì)于(yú)估值相对(duì)较高(gāo)的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程度(dù)的压制(zhì)，但是当行业龙头公(gōng)司受情(qíng)绪影(yǐng)响出(chū)现超跌(diē)时，将(jiāng)会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四(sì)季度集采的预期(qī)，生物(wù)行业(yè)前(qián)期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可(kě)能会出现一(yī)定的调整，但是(shì)通过自(zì)下而(ér)上的(de)方式(shì)生物医(yī)药行业(yè)仍将有机(jī)会选出有较好成长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基(jī)金经理付(fù)倍佳(jiā)表示(shì)，展望未来(lái)，我们预计港(gǎng)股市(shì)场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入(rù)企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推(tuī)动两地市场向上的(de)决(jué)定性(xìng)因素。夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁>

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的(de)戴(dài)维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济修复(fù)有望成为全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期(qī)降本增(zēng)效优的行(xíng)业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同(tóng)时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收益风险比(bǐ)显著(zhù)右(yòu)偏(piān)的机会：关(guān)注在未来(lái)经(jīng)济(jì)周期中上行风险显著大于下(xià)行风险的行(xíng)业。市场预(yù)期在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持续性超预期(qī)的行业。供(gōng)需格局佳，价格(gé)弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超预期(qī)的(de)行(xíng)业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产(chǎn)的投(tóu)资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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