北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有望(wàng)实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而(é为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机r)美”为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机的(de)特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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