近期(qī)市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(d不朽的意思é)国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车(chē)价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池(chí)和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞(ruì)医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)竞(jìng)争优势不复(fù)。随着不朽的意思(zhe)电(diàn)池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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