昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期(qī)货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间(jiān)周二(èr)，美(měi)股三大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美(měi)国(guó)地(dì)区(qū)性银行股又崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母(mǔ)公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼>

　　由于美国地区性银行股再次(cì)大(dà)跌(diē)，导致美国(guó)国债(zhài)价格飙(biāo)升，短期市场利率大(dà)幅(fú)下跌，债券(quàn)交(jiāo)易员不(bù)再完全押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期(qī)合(hé)约目前反映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会议中有一次加息(xī)的可(kě)能性约为80％。而本周早些(xiē)时候，交(jiāo)易员(yuán)认为美联储(chǔ)在5月(yuè)份加息几乎(hū)是肯(kěn)定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进一(yī)步(bù)加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还(hái)显示，市场对利率见(jiàn)顶后美联(lián)储(chǔ)降(jiàng)息的押注有所增加，他们预计(jì)到(dào)年底联邦基金利率预计在(zài)4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股(gǔ)时段，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货(huò)05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内(nèi)盘方面(miàn)，截(jié)至昨日(rì)23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合约(yuē)几乎全(quán)线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡(xī)公布了一(yī)项将债务上限(xiàn)问题和削(xuē)减支(zhī)出捆(kǔn)绑的计划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在(zài)周(zhōu)二(èr)，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)警告称，如(rú)果美(měi)国国(guó)会(huì)不提高政府(fǔ)的(de)债务上限，由此产生的债务违约(yuē)将在美国引(yǐn)发一场“经济灾难(nán)”，使未(wèi)来(lái)几年的利率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表(biǎo)示，债(zhài)务违约将导致失(shī)业率(lǜ)上升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭在(zài)抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用卡上(shàng)的支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会(huì)的一(yī)项(xiàng)“基本责任”，如果违(wéi)约将产生一场经济和(hé)金融灾难，使(shǐ)借(jiè)贷(dài)成本永久提高，增加未来的投(tóu)资成本(běn)。如果不(bù)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国企业(yè)将面临信(xìn)贷市场的恶化(huà)，政府(fǔ)将(jiāng)可(kě)能无法向军人家庭和(hé)依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布竞(jìng)选连任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布(bù)，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创(chuàng)纪(jì)录的80岁高龄”投入到一场(chǎng)新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上(shàng)写道：“每(měi)一代人都(dōu)要经历为了民主挺身而出的(de)时(shí)刻(kè)，为(wèi)了他们(men)的(de)基本自由挺身而出。我相信这是(shì)我们(men)的时刻。这(zhè)就是我竞(jìng)选连任美国总统(tǒng)的(de)原因。加入我们(men)，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新(xīn)社分析称，目(mù)前拜登在民主党内部没有真正(zhèng)的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二任(rèn)期(qī)结束(shù)时，这位(wèi)资(zī)深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美(měi)国(guó)全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的(de)一项(xiàng)民(mín)调显示，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支(zhī)持他参选(xuǎn)的(de)人中，69％的人认为(wèi)年龄是一个(gè)主要或(huò)次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期间风控(kòng)工作安排

　　昨(zuó)日，国内各(gè)家期货交易所公(gōng)布劳动节(jié)期间有关(guān)工作安排，调(diào)整相关期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平(píng)。

　　上期(qī)所通知(zhī)称，自(zì)4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为10％；白(bái)银期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为13％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个(gè)未出(chū)现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，黄金期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他(tā)品种期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，国际(jì)铜期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；低(dī)硫燃料油期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一(yī)个未出现单边市的交易日(rì)收盘结(jié)算时，所有(yǒu)品种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃、纯(chún)碱期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金标准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约(yuē)的交易(yì)保证金(jīn)标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准仍为13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，自品种持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨跌(diē)停板单边市的(de)第(dì)一个交易日结算时起，上(shàng)述品种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准和涨跌停板幅(fú)度恢复至调(diào)整前水平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知(zhī)称，自4月27日结(jié)算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯(xī)和(hé)聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二(èr)醇、苯乙烯和(hé)液化石油(yóu)气(qì)期(qī)货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)水平维持(chí)不变。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在(zài)各期货持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套(tào)期保值交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调(diào)整为(wèi)7％，投机交易保证金水平调(diào)整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平恢复至节(jié)前标准(zhǔn)；其(qí)他(tā)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平维(wéi)持不变。

　　中金所(suǒ)公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)500股(gǔ)指期货各合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自相关品种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现单边市的第(dì)一个交易(yì)日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期(qī)权(quán)各合(hé)约(yuē)的(de)保(bǎo)证金调整系数根(gēn)据相(xiāng)应股指期货的交易(yì)保证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告称(chēng)，自(zì)4月(yuè)27日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工(gōng)业硅品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的第(dì)一(yī)个交易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截(jié)至4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货(huò)分析师孙(sūn)一(yī)鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强(qiáng)的主要原(yuán)因有四点：一是短期二次育肥造成货源有(yǒu)所收紧(jǐn)；二(èr)是来自政策面的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调运不便；四是“五(wǔ)一”假期需求(qiú)支撑。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧在(zài)于产业基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且(qiě)南(nán)北部分区域二次育肥(féi)采购量(liàng)增加，政(zhèng)策消息(xī)稳(wěn)市信号相(xiāng)对强烈，期现货价(jià)格(gé)同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而(ér)，生猪(zhū)期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期，但已注入升水(shuǐ)，反弹至(zhì)养殖成本附近(jìn)明显承压。同时，套保资(zī)金(jīn)介入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供应端来(lái)看(kàn)，截至3月末，全国能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)存栏相(xiāng)当于正常保有量的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产量1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一(yī)鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能不及(jí)预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目(mù)前的存(cún)栏以及屠(tú)宰(zǎi)企业(yè)库(kù)存来看，今年下半年(nián)市场不会(huì)出现生(shēng)猪(zhū)货源(yuán)紧张或(huò)猪(zhū)肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽(kuān)松大概(gài)率延长至今年下半年。

　　格林大(dà)华期货生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来(lái)看，农(nóng)业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国(guó)新(xīn)生仔猪(zhū)数(shù)量各月环比增(zēng)幅逐月(yuè)增(zēng)加(jiā)，至少对(duì)应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来看，当(dāng)前(qián)生猪出(chū)栏均重(zhòng)仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比(bǐ)去年(nián)增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提的是，目前(qián)生猪养(yǎng)殖(zhí)逐步向规模(mó)化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比得到(dào)明显提升(shēng)。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今(jīn)年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同(tóng)期(qī)，产(chǎn)能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一(yī)号文件将“稳(wěn)定生猪基础产能”目标细化(huà)为(wèi)“强(qiáng)化以(yǐ)能繁母猪为主(zhǔ)的(de)生猪产能调(diào)控”，将全(quán)国能繁(fán)母(mǔ)猪数(shù)量(liàng)稳(wěn)定(dìng)在4100万头(tóu)的正常保有(yǒu)量(liàng)，可见(jiàn)国(guó)家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库(kù)存(cún)来看，随着屠宰场(chǎng)持(chí)续入冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀升。卓(zhuó)创资讯(xùn)数据(jù)显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻品销(xiāo)售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜价差(chà)恢复(fù)，冻品持(chí)续出(chū)库，目(mù)前冻品的高库存(cún)水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费(fèi)总结为持(chí)续(xù)向好发(fā)展态势，政策引(yǐn)导及市(shì)场预期向好，加(jiā)上居(jū)民收(shōu)入增加、消费意愿增(zēng)强等利好因素，都是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实(shí)际需求却一直不温不(bù)火。目前看，今(jīn)年生(shēng)猪(zhū)的需求大概率将回(huí)归到正(zhèng)常年份(fèn)水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需(xū)求好转(zhuǎn)主要在(zài)于(yú)冻品入库(kù)以及二育(yù)支(zhī)撑，终端需求(qiú)无(wú)实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货(huò)基本收(shōu)尾，从走量看并未出现明显提升(shēng)，随着二季度气温升高，需(xū)求逐步(bù)降低(dī)，预计需(xū)求再(zài)次回归至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计划或继(jì)续(xù)增加，市(shì)场整体处于供(gōng)大于求状态，现货(huò)价(jià)格(gé)“五一”后或继续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏(fá)上涨支(zhī)撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪(zhū)整体供给相对(duì)充(chōng)足，限制猪(zhū)价大幅(fú)上涨。短期来(lái)看(kàn)，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团场(chǎng)缩量挺价(jià)，支撑猪价(jià)短线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场(chǎng)情穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回供需基本(běn)面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期(qī)货盘(pán)面资金已经提前反映了市(shì)场情绪。建议投资者控制仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合来看(kàn)，猪价(jià)颓势不(bù)改，大(dà)概率仍将(jiāng)保持低(dī)位(wèi)盘整运(yùn)行状(zhuàng)态。不(bù)过，市场预(yù)期二(èr)季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季度(dù)。按照官方能繁存(cún)栏数据推算，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪(zhū)理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月(yuè)份达到理(lǐ)论出(chū)栏峰值，11月生猪(zhū)理论(lùn)出栏量大概率(lǜ)环(huán)比下降。而(ér)11月份正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季(jì)，供(gōng)减需(xū)增预期下，相对支撑(chēng)当期(qī)生(shēng)猪价格，故目前盘面11月(yuè)价(jià)格相对坚挺。不(bù)过在国(guó)家良好调控之下，能繁母猪(zhū)产(chǎn)能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量保(bǎo)持稳定，猪(zhū)价不具备持(chí)续大幅上涨的基础条件。在国(guó)家政策端稳定猪(zhū)价意愿强(qiáng)烈的(de)背(bèi)景下，期价上行压力恐加大(dà)，追涨风(fēng)险积(jī)聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机(jī)卖出(chū)套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来(lái)西亚BMD毛(máo)棕榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交(jiāo)易日下(xià)滑，并触及约一个月低(dī)点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多集(jí)中(zhōng)在需求端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船(chuán)事件为(wèi)盘面带来了压力(lì)；另一方面，市场对于第二波新(xīn)冠疫(yì)情可能(néng)到来(lái)从而降低国内(nèi)需求的担忧则进一步(bù)加速了盘面(miàn)下滑。”国联期(qī)货(huò)农(nóng)产(chǎn)品事业部分析师姜颖告诉期货(huò)日报记(jì)者，根据新(xīn)加坡(pō)、日本等海(hǎi)外经验，第二波疫(yì)情的波及范围预计很大概(gài)率将小于第(dì)一(yī)波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油将回归基本(běn)面。从相(xiāng)关因素的梳理来(lái)看，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂(zhī)分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节(jié)后市(shì)场延续了产(chǎn)地(dì)未来供需转(zhuǎn)宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元(yuán)/吨，整体相比(bǐ)上一个交易(yì)日均有20美元/吨(dūn)左(zuǒ)右的(de)下跌。巨大(dà)的back结(jié)构也显示出市场(chǎng)对东南(nán)亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及(jí)印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到(dào)强化。数据显示(shì)，印尼2月(yuè)份棕榈(lǘ)油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期最高水(shuǐ)平，仅环比1月(yuè)微(wēi)降(j穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼iàng)0.9万吨，降幅(fú)远(yuǎn)低于平均季(jì)节性(xìng)减量。目前产地(dì)已步(bù)入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未(wèi)来整(zhěng)体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马来西(xī)亚出口大增，库存超预期下降(jiàng)至167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结(jié)束、主要(yào)进口国植物油(yóu)供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物(wù)油库存则继续增高至345万吨，充足的(de)库存和竞争(zhēng)油(yóu)脂的影(yǐng)响或将冲击印度对棕榈油(yóu)进口(kǒu)。”徽(huī)商(shāng)期货油脂油料(liào)分析师郭文伟表(biǎo)示，检验机(jī)构AmSpec数据(jù)显示(shì)，马(mǎ)来(lái)西(xī)亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步(bù)入季节性(xìng)增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需(xū)结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且今年4月份工(gōng)作日较少，产量预计在150万吨以(yǐ)下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油库(kù)存预(yù)计(jì)开始(shǐ)小幅度(dù)累库，且随着复产利(lì)多增(zēng)强和出口前(qián)景不佳持续(xù)，后期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行情或维(wéi)持承压回调走(zǒu)势。

　　需(xū)求(qiú)方面，孙啸(xiào)称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用油进口113.56万吨，处(chù)于(yú)季节性中性位置，其中棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食用油(yóu)峰值库存问题仍未解(jiě)决。截至3月末，其(qí)食用油总库存(cún)依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已(yǐ)经(jīng)走负(fù)的国(guó)际豆棕差，预计4—6月(yuè)国(guó)际棕榈油进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方(fāng)面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远(yuǎn)月买船有所增(zēng)加。海关数据显示，3月(yuè)进(jìn)口(kǒu)39万吨(dūn)，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍(réng)处在历(lì)史同期高(gāo)点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈(lǘ)油消费(fèi)进一步好(hǎo)转，需(xū)求(qiú)有望回(huí)升，国内(nèi)棕榈油继续呈现去库(kù)走势。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，孙啸认为，短期连盘(pán)棕(zōng)榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运行，有下(xià)破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明(míng)显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区(qū)增产节(jié)奏将被打破，届时(shí)，棕榈(lǘ)油有望相(xiāng)对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜(jiāng)颖看来，短期(qī)棕榈油尚存利多(duō)因素支撑(chēng)。国(guó)内贸易商进口利润深(shēn)度亏损，5月船期频现洗船，进口到港(gǎng)数量(liàng)将明显减少。在此(cǐ)基础(chǔ)上，随(suí)着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫情虽可(kě)能有(yǒu)影响，但无法改变消(xiāo)费逐(zhú)步(bù)恢(huī)复的大(dà)势，国内库存短期内仍可能加速去化。长期(qī)市场对于未来(lái)供应充(chōng)裕的(de)预期基(jī)本一致。天(tiān)气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期(qī)，供应增(zēng)加而出口(kǒu)需求较差，未来(lái)产地存(cún)在累库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极低负值，棕(zōng)榈油价格丧失(shī)竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来(lái)存在集中(zhōng)供应压力的情况下(xià)，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利(lì)多(duō)因素对(duì)盘(pán)面有一定支撑(chēng)，价格(gé)或以区间调整为(wèi)主。长期(qī)来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供强需弱格(gé)局，叠(dié)加(jiā)全球宏观经济(jì)环(huán)境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼