金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回(huí)的白糖期(qī)货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的(de)最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易(yì)的(de)白糖主力期货合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至201主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别9年年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的(de)白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本(běn)决定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显(x主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别iǎn)示，截至(zhì)5月22日(主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别rì)，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白糖(táng)价(jià)格已经创(chuàng)下(xià)2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前期(qī)受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国(guó)内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食(shí)糖产量约占(zhàn)全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸(mào)易(yì)量占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一(yī)，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加(jiā)上(shàng)政府实(shí)施(shī)的出口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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