北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平(píng)，公募基(jī)金等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基(jī)金可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(b中国欠别国钱吗ěi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十(shí)大(dà)股东名单中国欠别国钱吗tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>中国欠别国钱吗中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著(zhù)偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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