美国银行业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地(dì)区(qū)银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)发布声明(míng)确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增(zēng)长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让地区银(yín)行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本(běn)密(mì)集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们担(dān)心银(yín)行倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四(sì)报(bào)道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空(kōng)某些地(dì)区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员(yuán)及监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美(měi)国人担心(xīn)他(tā)们在银行或其他(tā)金融机构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人(rén)表示(shì)他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或(huò)中度担心自己资金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示(shì)，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们对存(cún)款安全的(de)担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美(měi)国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌(líng)晨(chén)，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了(le)该工厂的在建厂房间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中均(jūn)没有造成(chéng)人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专(zhuān)家预计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目(mù)标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中(zhōng)暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下(xià)跌(diē)。受外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅(fú)走低(dī)带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息(xī)，本(běn)轮(lún)已(yǐ)累计(jì)加息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原(yuán)油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势(shì)更多体现的是(shì)金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外(wài)宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布(bù)的(de)一份评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将面临(lín)严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险状态(tài)，对(duì)股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)美(měi)国银行问题(tí)再(zài)次(cì)出(chū)现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是(shì)否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的(de)拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察美(měi)股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步(bù)动向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济面临的(de)风险正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次(cì)美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前高利率带来的(de)风(fēng)险事件进一(yī)步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以(yǐ)及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期(qī)原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上也有较高的(de)相似性。高健(jiàn)表示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发(fā)盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个(gè)：一是(shì)此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限的(de)加成(chéng)；二是(shì)当前原油(yóu)基本(běn)面状态(tài)要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘(pán)面上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析(xī)称(chēng)，从基本(běn)面看(kàn)，短期原(yuán)油尚不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即(jí)将(jiāng)进入夏(xià)季(jì)用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为(wèi)稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整体上市场再(zài)度(dù)进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避(bì)险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的(de)行情(qíng)。除此之(zhī)外(wài)，原油暂时看不到实质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加(ji奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗ā)息基本全部(bù)落地，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段(duàn)时间(jiān)观(guān)察(chá)，情绪的底部可能已经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市(shì)场对经济(jì)衰退的(de)担忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未有明确的(de)定论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥(lì)青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了(le)成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青(qīng)奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科(kē)元和(hé)广西东油(yóu)恢复(fù)沥(lì)青生(shēng)产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度(dù)受(shòu)沥青生(shēng)产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩(suō)限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡(dàn)季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需(xū)求(qiú)仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需(xū)求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会(huì)继续(xù)回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运(yùn)行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具(jù)备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多(duō)裂解价差，中长期需关(guān)注沥(lì)青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是(shì)PX调油需(xū)求不及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究(jiū)院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期(qī)货跌(diē)幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压(yā)缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福(fú)能期货能化分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目(mù)前来(lái)看调油驱(qū)动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后(hòu)去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带(dài)动部分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分析(xī)称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需(xū)求不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压(yā)。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周度回升的(de)态(tài)势。最大(dà)的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗