近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823001.png">

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协(xié)会(huì)）近日发布(bù)的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的(de)判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重仓对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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