本轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(mià相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗n)看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有(yǒu)高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能(néng)力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段工序的(de)核心环(huán)节，目(mù)的是(shì)将正负(fù)极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家(jiā)专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输(shū)应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客(kè)户研(yán)发以(yǐ)及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大(dà)太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回(huí)许(xǔ)可(kě)的(de)风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分(fēn)散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其(qí)混纺织物(wù)的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的(de)化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下(xià)游服装行(xíng)业(yè)景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上(shàng)述业(yè)务(wù)。用友汽车(chē)主要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没(méi)什么(me)研发，都靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行业有明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事(shì)电力(lì)工程技术服务(wù)及地理信息技术服(fú)务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业(yè)务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电(diàn)网，本(běn)质上是工(gōn相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗g)程类企业，设(shè)备施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的(de)价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和(hé)服务的国(guó)家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联(lián)网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等(děng)综(zōng)合运营服务(wù)，为物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及(jí)云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是(shì)获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视频(pín)会(huì)员和(hé)其(qí)他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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