公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元(yuán)，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了(le)晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)基金管理规(guī)模超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持(chí)了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基金的权益(yì)资产(chǎn)仓位均超(chāo)过(guò)了(le)92％。一季(jì)度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益，基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)然(rán)持有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的(de)优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自(zì)己的(de)成功(gōng)和巨大的(de)成长潜(qián)力之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作(zuò)为终(zhōng)级目(mù)标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要(yào)保障，选择一(yī)条可积累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的(de)规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需(xū)要一个(gè)过程，特别是居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回(huí)升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大(dà)概(gài)率超(chāo)预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更(gèng)多放在微观企业(yè)层(céng)面。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营(yíng)效(xiào)率提升(shēng)，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心(xīn)，未来将继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓位(wèi)运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分(fēn)别央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全(quán)球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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