今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债(zhài)务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了(le)庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也(yě)就因此不断攀(pān)升，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上(shàng)限的出(chū)现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行(xíng)限额规(guī)定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国(guó)会暂(zàn)停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人(rén)的(de)一(yī)种(zhǒng)信(xìn)用宣示(shì)。

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　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频(p古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读ín)频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的(de)周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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