全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思p>

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的(de)美股(gǔ)持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

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　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大(dà)重仓，加(jiā)仓(cāng)了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在(zài)一(yī)季度还(hái)减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经(jīng)济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美(měi)联(lián)储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再(zài)做出决策(cè)。

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