金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然(rán)奇(qí)迹般的活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市(shì)变得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错(cuò)的天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音(de)分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的(de)一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席(xí)苏世(shì)民拜访了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在(zài)日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一直(zhí)都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大(dà)会上(shàng)解(jiě)释了(le)抄底日本(běn)股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷(yé)子(zi)也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的(de)巴菲特(tè)，一直(zhí)在等待出手的(de)时机(jī)。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自(zì)己的(de)确被低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本(běn)监(jiān)管(guǎn)层持续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧。

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