美国(guó)债务违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进(jìn)行的(de)调查，对于那些寻(xún)求避风港的(de)人来说，贵金属仍是(shì)迄今(jīn)为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政府(fǔ)未能(néng)履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他(tā)替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情况下，第二大受(shòu)欢迎的(de)资产仍(réng)然(rán)是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意(yì)的(de)是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券(quàn)持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资(zī)者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临(lín)麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更(g润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素èng)大(dà)，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然(rán)后是银行业危机和(hé)美(měi)国(guó)债务(wù)违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有(yǒu)违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债将上涨。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发(fā)生违(wéi)约，10年期美(měi)国国(guó)债将走软。基准美国(guó)国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他(tā)收入(rù)措施中(zhōng)获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的(de)市(shì)场定价也表明了一定程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球(qiú)股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这(zhè)一(yī)次(cì)专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观(guān)。道明(míng)证券(quàn)利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风(fēng)险。

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