今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能6月(yuè)1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要(yào)人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规(guī)模(mó)也一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早(哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点)明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上(shàng)调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的(de)通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东(dōng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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