投资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合(hé)作。从公(gōng)募基金一季(jì)度(dù)末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规(guī)模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持(chí)和(hé)半(bàn需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂)导体设备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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