投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会(huì)带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人shù)据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信推(tuī)出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司(sī)股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元(y荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人uán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广发全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投(tóu)研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国(guó)际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达等(děng)美股科技(jì)股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资(zī)者而言，英(yīng)伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立起良(liáng)好商(shāng)业(yè)模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司(sī)将会(huì)成为未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长，美(měi)股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的(de)也(yě)要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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