美(měi)国历史上首(shǒu)次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会无法解(jiě)决债务上(shàng)限问题，美国可能(néng)最早在6月1日发(fā)生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无(wú)法解决(jué)债务上限问题，美国(guó)可(kě)能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限(xiàn)问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的(de)国会参众两院领(lǐng)导人(rén)，告知(zhī)联邦政府举债额度比预(yù)期消耗(hào)更(gèng)快，国会应(yīng)尽早(zǎo)采取行动，维(wéi)护美国(guó)“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会议员处理债务上限(xiàn)的重要性。“我(wǒ)们(men)从过去的债务上(shàng)限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或提高债务上限(xiàn)可(kě)能会对企(qǐ)业(yè)和消费者(zhě)信心造成严重损害，加重纳(nà)税(shuì)人的(de)短期借贷(dài)成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原(yuán)因是最(zuì)近税收(shōu)收入放缓。她(tā)表示，财政部正在暂停发(fā)行州(zhōu)和地方政府系列证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施(shī)可能会在7叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由(yóu)于截至4月(yuè)底的税收收入低于国(guó)会预(yù)算办公室2月(yuè)份的预期，我(wǒ)们(men)现在估(gū)计(jì)，财政部(bù)在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候(hòu)的一(yī)份报告中，国会预算办(bàn)公室预测，非常措施(shī)可能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发(fā)出警告后，美国总统拜(bài)登已(yǐ)邀请美国国会的四位领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报道(dào)，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦日(rì)前曾警告称(chēng)，如果(guǒ)美国国会未(wèi)能提高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生(shēng)违约(yuē)，将引发一场“经济灾难(nán)”，并(bìng)在(zài)未来几年推(tuī)高(gāo)利率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在一场企业(yè)高管(guǎn)活动(dòng)中发(f叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》ā)表(biǎo)讲话(huà)说，美国债务违约将导致失业(yè)，同时(shí)使得家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用(yòng)卡上的(de)支出增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出增加。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的借款上限(xiàn)是(shì)国会的“基本责任”。她(tā)警告说，如果债务违约将引发一场经济和金(jīn)融灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永续借款的成(chéng)本。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)企业将面(miàn)临不(bù)断恶(è)化的信贷市场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会(huì)保障的(de)相关家庭和老年(nián)人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人和白(bái)宫(gōng)之间围绕债务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们(men)在过(guò)去两年所取得的所(suǒ)有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美(měi)国民主共和两党(dǎng)围绕(rào)债务上(shàng)限的(de)党争不断加剧，引发(fā)全球对于美债违约可能引发金融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的为履行已产生的(de)支付(fù)义务而(ér)举债(zhài)的最高(gāo)额度，触(chù)及这条“红线(xiàn)”意味着美国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山(shān)报(bào)》报道，美国参议院多(duō)数党领袖舒(shū)默(mò)驳(bó)斥了共和党的债务(wù)上限法案，称其为(wèi)“美国违约法案(àn)”。白宫称该(gāi)法案是“为获(huò)取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该(gāi)法(fǎ)案到达(dá)拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次(cì)提(tí)升市(shì)场担忧。美银的美(měi)国利率策略(lüè)师(shī)认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成这样状况的催化剂是(shì)对美(měi)国银行体系的担忧(yōu)再(zài)度抬头。市(shì)场定价美联储(chǔ)下周最后一次(cì)加(jiā)息，这与我行的美(měi)国经济团队(duì)的预(yù)期一致。进一步(bù)加(jiā)息是有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面(miàn)临着更大的障碍。预计美国债务(wù)上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问(wèn)题最早(zǎo)将(jiāng)在下(xià)个月显现(xiàn)出来。该行认为，美国国(guó)债出现技术(shù)性违约(yuē)的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示(shì)，预(yù)计(jì)有关美国债务(wù)上限和(hé)联(lián)邦拨款(kuǎn)法案的(de)辩论都(dōu)将“危险地逼(bī)近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率(lǜ)策略团(tuán)队预(yù)计，美国(guó)财政部(bù)可能在8月(yuè)中旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日，惠誉(yù)表示，短期内(nèi)提高美国(guó)债务(wù)上限对(duì)未来的僵局没有帮(bāng)助；在共(gòng)和(hé)党和民主党领导(dǎo)人提出最新(xīn)财政(zhèng)提案后，解决美国债务(wù)上限僵局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也(yě)警告称(chēng)，美国(guó)触及(jí)关键的债务上限(xiàn)最(zuì)后(hòu)期限的时(shí)间可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学(xué)家(jiā)兼全球投资研究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统(tǒng)计数(shù)据透露的(de)信(xìn)息有(yǒu)限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限(xiàn)的可能性大幅增加了(le)。

　　中信(xìn)证券研(yán)究表示，美国已在今(jīn)年(nián)1月触(chù)及(jí)债务上限，财政部可通过特别(bié)措施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉之急。近日(rì)市场对美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)的担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比减少与(yǔ)国(guó)会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立(lì)法(fǎ)流程、党派意向、后备方案(àn)等三个角度看，我们认为(wèi)美债在今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可能导(dǎo)致货(huò)币市场与债券市场加大波(bō)动，但总体而(ér)言预(yù)计其直接(jiē)影响有限。

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