随(suí)着(zhe)一季报(bào)披露完毕，有(yǒu)着“专业买手(shǒu)”之(zhī)称(chēng)的公募FOF最新持仓随之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，华商新趋势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞、易方达供给(gěi)改革三(sān)只基金(jīn)是全(quán)市场(chǎng)公募FOF一季度(dù)持有(yǒu)只数最多(duō)的权(quán)益基金，相(xiāng)比去(qù)年四季(jì)度，易方达供给改革取代(dài)融通(tōng)健康产业，新进(jìn)FOF“最爱(ài)”权益基金前三(sān)名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变动(dòng)上(shàng)看，部分公募FOF继(jì)续(xù)超配权(quán)益资产，并(bìng)偏向(xiàng)成长风格(gé)基金，有的(de)对(duì)阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快的行业(yè)做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金(jīn)经理认为，中期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国(guó)内宏观经济处于底(dǐ)部向上修复的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结(jié)构(gòu)上主要(yào)关注以下条(tiáo)潜(qián)在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及(jí)美(měi)债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基金旗下一季报披(pī)露(lù)，FOF基(jī)金经(jīng)理新一季的基金配置清单(dān)也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，华商新趋势(shì)优选在一季(jì)度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数量上看(kàn)，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也(yě)是华商新趋势优选第二个季(jì)度(dù)坐上公募(mù)基金“团(tuán)购”榜(bǎng)首，去年末是与(yǔ)融(róng)通(tōng)健(jiàn)康产业并列首位。在此之前(qián)，则由海富通改革驱动连(lián)续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优(yōu)精选3个月持有(yǒu)等(děng)基金在一季度均(jūn)重点配置(zhì)华商(shāng)新(xīn)趋势优选基(jī)金，其中更(gèng)有(yǒu)包括平安盈禧均衡(héng)配置(zhì)1年持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养(yǎng)老(lǎo)2050五年、嘉(jiā)实(shí)养老2040五(wǔ)年(nián)等(děng)基金(jīn)将华商新趋势优选(xuǎn)作为(wèi)前三大重仓(cāng)基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上看，一季度末公募FOF合计持(chí)有(yǒu)华商新趋小明王是谁的后代 小明王是男是女势优选基金份额4995.19万份，相比(bǐ)去年末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优选(xuǎn)的(de)FOF基(jī)金(jīn)数量则相比(bǐ)去年末增加(jiā)了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金经理(lǐ)周海栋过(guò)往长期以(yǐ)成长风格(gé)著(zhù)称，截止(zhǐ)今年(nián)一季度末，成立以来收(shōu)益率达(dá)到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名(míng)同(tóng)类基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合(hé)计持有份(fèn)额(é)1.74亿份，相比(bǐ)去年末(mò)持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了6只(zhǐ)，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资(zī)，关注估值被错杀的个股，对于基本面坚固或出(chū)现好转信号(hào)的(de)公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供(gōng)给改革在一(yī)季度新进公募(mù)FOF买入只数榜前三。Wind数据显示，共有20只公募FOF三(sān)季度重仓持(chí)有易方达供给改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基金只数增加了(le)13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿(yì)份。据悉，易方达供给改革(gé)基金(jīn)经理(lǐ)杨宗(zōng)昌是化学博士，有过多年化工研究经(jīng)验，他坚持(chí)在(zài)熟悉的(de)行(xíng)业内把(bǎ)握(wò)投资机会，并通(tōng)过努力不断扩(kuò)大能力圈(quān)，目前行业配置更趋(qū)均衡。

　　从增持(chí)榜单来(lái)看，据Wind数(shù)据统计(jì)，被动指数(shù)基金增持前三“花(huā)落华泰柏瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产业ETF、广发(fā)中证全指信息技术ETF、华夏(xià)恒生科技(jì)ETF；灵活配置混(hùn)合基金中(zhōng)，汇添富科技创新、易方达(dá)供给改革、易方达新兴(xīng)成(chéng)长位列增持份额前三；偏股混合基金增持前三则被易(yì)方(fāng)达信(xìn)息(xī)产业、财通(tōng)资管(guǎn)健康产业、中(zhōng)欧碳中和占(zhàn)据；股票基金(jīn)增(zēng)持前三分别(bié)为中欧信息产业(yè)、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡(héng)基(jī)金增持(chí)前三则是交银定期(qī)支(zhī)付双息(xī)平衡、摩根双核(hé)平(píng)衡(héng)、易方达平稳增(zēng)长；偏债混合基金增持(chí)前三依次为易方达(dá)安盈回(huí)报、安信(xìn)民稳(wěn)增长、创(chuàng)金(jīn)合(hé)信鑫祺。

　　权(quán)益仓位偏向(xiàng)成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅(fú)过高(gāo)行业配置比(bǐ)例

　　一季度(dù)A股市场(chǎng)整体表现相(xiāng)对较好，但行业分化(huà)较大。受(shòu)益于数(shù)字经济(jì)政(zhèng)策的提振与人(rén)工智(zhì)能主题的不断发酵，科技板块(kuài)涨幅(fú)较大；而地产和新能源等板(bǎn)块表现较弱。从一季度(dù)披(pī)露(lù)的情况上看，部分FOF基金经理继续超配权益仓位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金(jīn)经理在一季度末对(duì)涨幅过高行业基金进行了(le)减仓， 增加了部分业绩(jì)和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长(zhǎng)期(qī)业绩(jì)领先的兴全安(ān)泰平衡养老FOF基金经理林国怀(huái)在一季报中(zhōng)表示，本季度基金主要进行以(yǐ)下(xià)操作：1、持(chí)续(xù)维持(chí)权益资(zī)产的(de)仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长(zhǎng)型基金(jīn)的配置比(bǐ)例，同(tóng)时适度降低(dī)价值型基金的配置比例；3、逢高减持部分转债品种(zhǒng)，增加其他确定性较高(gāo)的绝(jué)对收益或相(xiāng)对收益基金品种；4、继续根据既定的策略参与(yǔ)股票定增(zēng)、大宗交易等投资机会(huì)，减持解(jiě)禁的股(gǔ)票。

　　组合风格上，目前权益部(bù)分依然(rán)保持略(lüè)超配价(jià)值风(fēng)格，但偏离幅度(dù)已显著(zhù)下降，保持一(yī)贯的“略(lüè)偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配置策略，通过积极挖(wā)掘市场上相对收益(yì)和绝对(duì)收益的(de)投资(zī)机会不断增厚(hòu)组合收(shōu)益，通过“多资产(chǎn)、多策略”的方式(shì)来(lái)平滑组合波(bō)动(dòng)，努力将该基(jī)金呈(chéng)现(xiàn)为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对(duì)确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富(fù)国城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债、万家(jiā)安弘淡出(chū)前十(shí)大(dà)之列。

　　“在(zài)年初的(de)时候，基(jī)金经(jīng)理对全年市场的主(zhǔ)线(xiàn)判断不是很清晰，因此组合(hé)整体上除(chú)了(le)向小市值成长风格有一(yī)定偏(piān)离外(wài)，其他方(fāng)面没有(yǒu)明显(xiǎn)的偏离，整体上比较均衡。随着近期(qī)政(zhèng)策方向的明朗，基金(jīn)经(jīng)理对(duì)今年全年股票市场的主要方(fāng)向逐(zhú)渐有了较明确的判断(duàn)，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐(zhú)渐增加了低估(gū)值价值(zhí)风格(gé)基(jī)金和股票，以及与(yǔ)数字(zì)经(jīng)济相(xiāng)关的基金和股票，未来计划视相(xiāng)关板块的(de)估值水平变化做动态调整。”华夏养(yǎng)老(lǎo)2045三年基金经理许(xǔ)利明(míng)表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年一季(jì)度的主(zhǔ)要(yào)持仓仍然坚持长期资产配(pèi)置策略，但继续对部分主动权益基金进行了分散(sàn)和(hé)优化，在一季度(dù)股票市场整体小幅上(shàng)涨但行业之间(jiān)分(fēn)化巨(jù)大的(de)市(shì)场中(zhōng)，基于(yú)对长期(qī)基本面、行(xíng)业景气度(dù)、估值、性价比等的(de)判(pàn)断(duàn)，对行业(yè)风格的持仓结构进行了(le)小幅调整，减持部(bù)分涨幅较(jiào)高的行业基金(jīn)，增(zēng)持部分短期表现(xiàn)较(jiào)差的行业(yè)基(jī)金。

　　年内表现(xiàn)领先(xiān)的平安养(yǎng)老2045一季报中(zhōng)表示，报(bào)告期(qī)内，基金整体保持中枢附近(jìn)的权益仓位，但内部结构有所调整。债(zhài)券方面，适当增加(jiā)固收仓(cāng)位(wèi)的弹性(xìng)，其(qí)他以现金管理为主；权益(yì)方(fāng)面，基于不同板块的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港股(gǔ)基(jī)金，减仓美(měi)股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持(chí)仓(cāng)兑现部分收(shōu)益(yì)。整(zhěng)体而(ér)言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点关(guān)注(zhù)一(yī)季报超预期(qī)的方向。

　　易(yì)方达汇诚(chéng)养老1季(jì)度适度降低了深度(dù)价(jià)值和(hé)价值质量等偏价值策略的基金的超配比例(lì)，继续(xù)超(chāo)配偏小盘风格的基金，适(shì)度增加了(le)偏成长(zhǎng)策略的(de)基金的配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等科技(jì)行(xíng)业经历过去几年(nián)的大(dà)幅(fú)调整(zhěng)，处(chù)于“三(sān)低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科(kē)技成长策略基金的配置比例(lì)。不过仍(réng)然(rán)选择那些能够长期拿得(dé)住的基金(jīn)，很少去追逐那些短期大幅度(dù)上涨的、最亮眼(yǎn)的科技(jì)基(jī)金。在不同地域的投资方面(miàn)，在市场(chǎng)大(dà)幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基金(jīn)的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类(lèi)资产年度目(mù)标(biāo)配置比例(lì)为70％。截至一季度末，基金的权(quán)益类资产实际(jì)配置比例为71％，相对年度目(mù)标配置比例战术型标配(pèi)，对阶(jiē)小明王是谁的后代 小明王是男是女段(duàn)性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有一季(jì)度操(cāo)作上围绕经济增(zēng)长和政策支持方(fāng)向(xiàng)作为调(diào)整(zhěng)配置(zhì)主要方向，组合主(zhǔ)要(yào)提高了中(zhōng)小盘暴露、加大对于业(yè)绩(jì)预(yù)期增(zēng)速较高板块(kuài)的配置，并通过优(yōu)选选(xuǎn)股alpha较高(gāo)、稳定性较好的标的实现(xiàn)配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信(xìn)贷和消费者信(xìn)心等方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益于顺(shùn)周(zhōu)期低估值的金融(róng)周(zhōu)期板块、受益于(yú)社(shè)会经济活动趋于正常的消(xiāo)费医药板块，以及受益于产业周(zhōu)期(qī)见底及(jí)国(guó)产替代(dài)的(de)科技制造板块上。

　　权益市场(chǎng)仍将有所作为

　　关注确定(dìng)性(xìng)和未来发展方向的机会(huì)

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存在哪些风险(xiǎn)和(hé)机会？如何寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基金(jīn)经理们也在一(yī)季报中提到了对当(dāng)下的思(sī)考。

　　南(nán)方(fāng)基金鲁炳良认为，展望(wàng)后市，随着经济数据真空(kōng)期(qī)的(de)度过，国内大类资产复苏(sū)预期进入(rù)验证阶(jiē)段。中期维(wéi)持(chí)对权益(yì)资产的(de)乐观，国内(nèi)宏观经济(jì)处(chù)于底部(bù)向上(shàng)修(xiū)复(fù)的状(zhuàng)态，且(qiě)市场估值压力仍(réng)较小，战略(lüè)上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构(gòu)上(shàng)主(zhǔ)要关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复。从确定性(xìng)和未来发展(zhǎn)方(fāng)向角度出(chū)发，关(guān)注 TMT 中(zhōng)信息(xī)安全、数字经(jīng)济和新(xīn)技术领域。大复(fù)苏中在(zài)大(dà)消费板块(kuài)内重(zhòng)点关注航空(kōng)出行(xíng)供需(xū)格(gé)局(jú)和(hé)票价(jià)弹性(xìng)带来的潜在超预期机会。投资(zī)端(duān)关注地产链(liàn)以(yǐ)及一(yī)带一(yī)路(lù)带动(dòng)下的部(bù)分(fēn)细分领域配置(zhì)机(jī)会。

　　摩根锦程积极(jí)成长养老(lǎo)目标五年基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杜习杰(jié)、吴(wú)春杰表示，对于国内权益(yì)来(lái)讲，当(dāng)前历史估值分位、相(xiāng)对(duì)债券资产的估值处均在(zài)具(jù)备吸引(yǐn)力的水(shuǐ)平，为长期投资(zī)提(tí)供一定安全边际。年内经(jīng)济(jì)修复(fù)是确定性的，节奏(zòu)与幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉(jué)择加码托底(dǐ)的空间(jiān)。结构上，维(wéi)持此前(qián)判断，关注受(shòu)益于稳(wěn)内需政策加码(mǎ)的领域，包括地(dì)产链、政府支出或补贴(tiē)可能增加的基(jī)建、信创、自主可控等领域(yù)，TMT相关(guān)板块(kuài)涨(zhǎng)幅超(chāo)预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易(yì)情绪的过热持谨慎的(de)态度，后续会持续关(guān)注新技术对经济(jì)各个领(lǐng)域的(de)影响；对消费服务业来讲，去年博(bó)弈情(qíng)绪已较浓，二季(jì)度市场对其关注度有望随(suí)着节日出行、消费(fèi)数(shù)据改(gǎi)善(shàn)而增加(jiā)。

　　景顺长城(chéng)养老目标2035三年持(chí)有基金(jīn)经理薛(xuē)显志(zhì)、江(jiāng)虹表示，权益市(shì)场来看，当前中国经济处于复苏早(zǎo)期，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)的正(zhèng)常回调。复盘历史上的复(fù)苏(sū)周期，权益(yì)方(fāng)面(miàn)均能有所作(zuò)为，基本面(miàn)的总(zǒng)体改善能激活(huó)市场的生(shēng)态(tài)，市场会不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)基(jī)本面改善的诸多细(xì)分方向。结(jié)构方面(miàn)，市场一季度已(yǐ)找出“中特+”、数字经济两(liǎng)条主线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各行业受(shòu)益(yì)改善幅度(dù)，不(bù)断挖掘一季报超预期、全年(nián)指引较(jiào)好的细分方向。同时，因(yīn)处于复苏(sū)阶段(duàn)，顺周期方向也会存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未(wèi)来(lái)持(chí)续关(guān)注以下三(sān)个方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备长期投资价值，此(cǐ)外，关注央国企改革能否带(dài)来(lái)相关行业(yè)、企业(yè)基本面的改(gǎi)善，并打开估值提升(shēng)的空间。

　　二(èr)是消费医药板块的场景复苏逻辑较为(wèi)确定，比较而(ér)言，医药板块的估(gū)值性价比更(gèng)高(gāo)。三是科技(jì)制造板块(kuài)，特别是国产替代的关键环节(jié)，是(shì)长期关注的方(fāng)向。短周期来看，半导体行(xíng)业(yè)可能在下半年(nián)周(zhōu)期见底，计算机(jī)行业的景气度相较于去(qù)年(nián)也是大(dà)幅改善。而人工智能等技术的突破，有可能打开科技(jì)板块的成(chéng)长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 小明王是谁的后代 小明王是男是女