大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的(de)海富(fù)通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正(zyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语hèng)在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能(néng)成为(wèi)市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语íng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披(pī)露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极(jí)值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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