为了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注(zhù)。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关(guān)系(xì)等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的(de)主要陈述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李(lǐ)传武的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为(wèi)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公(gōng)司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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