5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注(zhù)度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股(gǔ)同时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下(xià)，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给(gěi)压(yā)力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系仍维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料(liào)等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前期小批(pī)多(duō)次的(de)微刺激(jī)下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域(yù)带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要(yào)目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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