近日，有焦(jiāo)化企业发(fā)告知函称，因亏损严重，对于钢企提降(jiàng)50元(yuán)/吨的(de)行为暂不接受。

　　记者注意到，从(cóng)今年4月1日(rì)起，焦炭开启首轮降(jiàng)价，并正式(shì)进(jìn)入(rù)降价通(tōng)道，5月(yuè)17日(rì)，河北(běi)部分钢厂开(kāi)启焦炭(tàn)第8轮提降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后(hòu)山东主流钢厂(chǎng)跟(gēn)进。截至目前(qián)，焦炭已有8轮降价落地，港口准一级湿熄焦平仓价(jià)累计下调670元/吨，跌幅(fú)达24.7％。同期，焦(jiāo)炭(tàn)期(qī)货2309合约下跌404.5元(yuán)/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期(qī)货煤焦研(yán)究员阮俊涛(tāo)认为，近(jìn)两(liǎng)个月来，焦炭(tàn)期货的下(xià)跌是宏观、产业等(děng)多(duō)因素(sù)共同作(zuò)用(yòng)的结果。首先，宏观层面(miàn)，3月上旬美国硅谷银行暴(bào)雷(léi)，多数大(dà)宗商(shāng)品价格下跌，同时国内(nèi)宏观(guān)强预期(qī)在经过(guò)1—2月的(de)反(fǎn)复发酵后(hòu)，市场对今年的定性逐渐转向(xiàng)“弱复苏”，这也使得(dé)黑色系商(shāng)品交易需求利多(duō)的信心不足。其(qí)次(cì)，产业层面，今年煤(méi)焦最大产(chǎn)业(yè)利空来自焦煤的进(jìn)口，3月(yuè)份澳(ào)洲焦(jiāo)煤近2年来首次通关，并于(yú)4月进一步改善。蒙煤、俄(é)煤3月份的进(jìn)口(kǒu)量也出现较大增长(zhǎng)。根据海(hǎi)关总署统计，今(jīn)年(nián)3月我国共(gòng)计进口炼焦烟煤(méi)964.7万吨(dūn)，同比增156.4％，占3月焦煤(méi)总(zǒng)供应的17.5％，去年同期(qī)仅为7.8％。同时(shí)，该进(jìn)口量也几乎是(shì)近10年来的最高水平(píng)，仅(jǐn)次于2020年(nián)1月的981.3万吨。进口(kǒu)焦煤的大量释放削弱了国内煤企的议价(jià)能力(lì)，焦炭成(chéng)本支(zhī)撑(chēng)坍(tān)塌，驱动焦炭期货下行。最后，4月以(yǐ)来，在铁水产量不(bù)断走高的同时，黑色终(zhōng)端需(xū)求表现一般，国家统计局公布的房屋(wū)新开工、施工(gōng)面积同比大幅回落(luò)，继而引发了市场对煤、焦(jiāo)、钢产业链的负反馈担忧。综上(shàng)所述，焦炭成本端、需求端均有(yǒu)明显利空(kōng)驱动，叠加(jiā)宏观支(zhī)撑不足，多因素共振带动(dòng)焦(jiāo)炭期货主力合约持续下行(xíng)2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口。

　　“焦炭价格此轮下跌，并(bìng)不是自身(shēn)的供需(xū)矛盾驱(qū)动，而是(shì)受焦煤的拖(tuō)累。焦煤(méi)因国(guó)内产量稳增和进(jìn)口量大增(zēng)，供需关系逐步向宽(kuān)松转变，致(zhì)使(shǐ)煤价自(zì)年(nián)初就开始(shǐ)呈偏弱走势运行。其间，受内(nèi)蒙古地区(qū)煤矿事(shì)故(gù)影响，煤价经历(lì)短暂反弹后开始加速回落。另外，下游(yóu)钢材需(xū)求表现不及预期(qī)，钢价承压(yā)回调致(zhì)使钢(gāng)厂利润收(shōu)缩，遂(suì)通(tōng)过调降焦价(jià)将需求压力(lì)向原(yuán)材料端传(chuán)导。因此，在失去成(chéng)本支(zhī)撑、下游施压的(de)双(shuāng)重作用下，焦(jiāo)价持续(xù)下跌(diē)。”中钢期货(huò)煤焦研究员冯艳成说。

　　记者从受访人士处获悉，本(běn)周焦煤价格率(lǜ)先出现(xiàn)触底反弹(dàn)，而焦价(jià)连跌8轮(lún)后(hòu)，个(gè)别地区焦(jiāo)企出现亏损。同时，近期焦炭期价的反(fǎn)弹给出升水现货空间，买(mǎi)现卖期套(tào)利需求增加(jiā)对现货(huò)市场信心(xīn)有所提振，刺激(jī)焦企有提涨意愿，但短期全面提涨并成功落(luò)地的概率较小，主要原因是(shì)目前焦企整体盈利情况(kuàng)尚可，焦(jiāo)炭主产区山(shān)西省焦(jiāo)企平(píng)均吨焦盈利(lì)接近(jìn)140元，而下游钢材(cái)需求并未(wèi)出现明显(xiǎn)好转，钢厂整(zhěng)体盈利(lì)情况一般，对(duì)焦炭则保持按需采(cǎi)购节奏(zòu)。

　　部分(fēn)焦化企业(yè)开始提涨，能否提涨成功？冯艳成认为，提涨的是内蒙(méng)古某焦企，国内焦企(qǐ)生产(chǎn)成(chéng)本(běn)和焦化利润会因为(wèi)地(dì)区、设(shè)备区别而(ér)存在很(hěn)大差异(yì)。相(xiāng)对而言，内蒙古(gǔ)非主流(liú)焦化企业的副产(chǎn)品较少(shǎo)，整(zhěng)体产(chǎn)线的经济性一般(bān)，对降价的承受能(néng)力偏低，2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口也(yě)因此率先开(kāi)始(shǐ)提涨(zhǎng)，不过对整体市场影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)。

　　阮(ruǎn)俊涛也认为，在焦企未出(chū)现大(dà)幅亏损(sǔn)或需求(qiú)明显增加的(de)情况下，焦价提(tí)涨难度较大。

　　记(jì)者了解到，5月下半月以来钢(gāng)厂检修(xiū)减产节(jié)奏(zòu)放缓(huǎn)，个别地区(qū)钢厂(chǎng)计划复产，日均铁(tiě)水产量尚(shàng)保持在偏高(gāo)水平，这意味着煤(méi)焦刚性需(xū)求较好，但钢厂持续(xù)采取低原(yuán)料库(kù)存策(cè)略，致使目前(qián)煤矿(kuàng)、洗(xǐ)煤厂端焦煤(méi)库存以及(jí)焦企端焦炭库存均处于往年同期(qī)高位，钢厂端焦煤(méi)、焦(jiāo)炭(tàn)库(kù)存则处(chù)于(yú)较低水平，煤焦近(jìn)期供应也有适当的(de)减(jiǎn)量，以缓解自(zì)身高库存的压力。基于此(cǐ)种(zhǒng)库存格(gé)局，煤焦的议价主动权仍掌握在钢厂端(duān)。

　　现货提涨，期货为(wèi)何(hé)反而大(dà)跌呢？阮俊涛认为(wèi)，近期由于国内外焦煤价格倒(dào)挂，贸易商进口(kǒu)积极性较低，导致焦煤供应短期内有收缩(suō)趋势(shì)，不过(guò)焦(jiāo)企也处于主动限产(chǎn)状态，焦煤(méi)供需矛盾并不突出。焦炭(tàn)本周供减(jiǎn)需(xū)增，基本面(miàn)边际改(gǎi)善，但(dàn)钢(gāng)联公布的铁水(shuǐ)日产量依然维(wéi)持接近240万吨(dūn)的(de)水平，在终(zhōng)端需求表现一般的(de)背景下，焦炭需求仍(réng)有(yǒu)转弱预期。中长期来看，考(kǎo)虑粗钢平(píng)控要求，今年全年焦煤供需格局大概率仍将明(míng)显宽松，且蒙煤实际生产成本(běn)较低，三季度蒙煤中长协(xié)重新定(dìng)价(jià)后，预计进口(kǒu)量会得(dé)到(dào)改善(shàn)。因此，虽然焦煤现货价格因蒙煤减量而有所企稳，但期货市(shì)场氛围仍难言乐(lè)观，导致期(qī)货和现货短暂劈叉。

　　“从价(jià)格表现上看，前期煤(méi)焦(jiāo)跌幅明显大(dà)于板块内其他品种(zhǒng)，估值相对偏低(dī)，这(zhè)也使得继续(xù)杀估(gū)值的驱动(dòng)明显减弱(ruò)，而(ér)估值修复配合近期焦煤进口减量、钢(gāng)厂复(fù)产等消息，刺(cì)激煤焦价格出(chū)现反弹，但考虑到目前(qián)钢材需求(qiú)依然(rán)乏力(lì)，钢厂(chǎng)复(fù)产(chǎn)将会再次加(jiā)重其供(gōng)需压(yā)力，需(xū)求负反馈仍将会向原(yuán)材(cái)料端传导，对煤焦(jiāo)价格形成压(yā)力。”冯艳成(chéng)说，短(duǎn)期煤焦交(jiāo)易逻(luó)辑变化较快(kuài)，价格(gé)波(bō)动剧(jù)烈(liè)，预(yù)计仍将以(yǐ)底部区间振(zhèn)荡走势为主(zhǔ)；中长期来看，煤焦供(gōng)需(xū)趋于宽松的预期未变，在估(gū)值回升(shēng)后仍将是板(bǎn)块内空(kōng)配(pèi)最(zuì)佳(jiā)品(pǐn)种。

　　对于煤焦(jiāo)后市，阮俊(jùn)涛(tāo)认为(wèi)，目前(qián)煤焦有三条(tiáo)主线：一是焦(jiāo)煤供(gōng)应宽松(sōng)，并给焦(jiāo)炭(tàn)带来成本端压力；二是终端需求(qiú)存疑，负反(fǎn)馈风险并未化解；三(sān)是海外衰退预(yù)期如何演绎(yì)。目前来看，焦煤(méi)供应宽(kuān)松是大概(gài)率事件(jiàn)，且(qiě)4月地产(chǎn)数据表现依然(rán)一般，负反馈以(yǐ)及粗(cū)钢平(píng)控都是压低铁(tiě)水产量的可(kě)能因(yīn)素，因(yīn)此煤焦即便出现超跌反弹，中长期来看也(yě)是易跌难涨。

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