本周铁(tiě)矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本(běn)周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不(bù)明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家(ji苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字ā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(s苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字huǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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