金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美国(guó)4月(yuè)生产者(zhě)价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据(jù)，6月(yuè)美联(lián)储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)将面(miàn)临经济和政策的(de)不确定性，贵(g1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022uì)金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角(jiǎo)度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济(jì)数据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等(děng)有色(sè)金属(shǔ)大(dà)幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属性较强(qiáng)的(de)白(bái)银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避(bì)险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美(měi)债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持续(xù)走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022)将会不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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