近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球的领(lǐng)导者(zhě)，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件(jià甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处n)的生(shēng)产商。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月(yuè)，宁德时代甘为人梯的意思是什么意思，甘为人梯出处以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于2023年一(yī)季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北(běi)向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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