大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场长征有多长公里 红军长征一共用了几年都(dōu)在讨论一个(gè)基(jī)金经(jīng)理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市(shì)场的节(jié)奏变(biàn)化(huà)和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT长征有多长公里 红军长征一共用了几年 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行(xíng)业(yè)正在被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场情(qíng)绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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