近日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司(sī)价(jià)值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资(zī)及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个(gè)股均(jūn)值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳(jiā)。若分细分板块(kuài)（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的(de)方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数(shù)字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡(xi崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读àng)胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池板块个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国企股(gǔ)年(nián)内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计(jì)加仓(cāng)均(jūn)在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修复仍(réng)在(zài)演绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材(cái)上(shàng)体现出(chū)较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业(yè)化(huà)整合，以及存在优质资产注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的(de)，如军(jūn)工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益业务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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