财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会(h一滴水多少ml 一滴水多少克uì)，主要(yào)内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负(fù)债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安(ā一滴水多少ml 一滴水多少克n)盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。一滴水多少ml 一滴水多少克p>

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其(qí)他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产品负面清单(dān)、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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