5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金(jīn)证股份发布(bù)的(de)一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间(jiān)不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kò42周是几个月，42周是几个月保质期u)开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报(bào)送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽(qià)，初(chū)步确定(dìng)的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预(yù)计不(bù)构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披露(lù)的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财(cái)经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基(jī)本持(chí)平。报告(gào)期(qī)内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报告期(qī)内公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局(jú)、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形(xíng)成领先优势，开始进入收42周是几个月，42周是几个月保质期获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科(kē)技园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称(chēng)，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、1417742周是几个月，42周是几个月保质期.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金(jīn)证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对(duì)方就(jiù)本(běn)次交易(yì)签署了《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华(huá)财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本次交易(yì)的初步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在本(běn)次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正式的(de)交易协议，本(běn)次(cì)交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚(shàng)存(cún)在较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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