自4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的(de)利(lì)润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也(yě)看好今(jīn)年以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半(bàn)导外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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