自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计算机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等2wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语3个品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行(xíng)业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的(dewwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存(cún)加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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