芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因(yīn)素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的(de)劳(láo)动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三(sān)个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人(rén)口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的(de)农(nóng)业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的(de)比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业流入(rù)的主要(yào)行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青年就业比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年(nián)就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指标(biāo)来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三(sān)个行业(yè)一(yī)季度(dù)复(fù)苏(sū)情况较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言(yán)，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经(jīng)达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回(huí)到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上(shàng)会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增(zēng)长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个(gè)要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社(shè)会经济(jì)活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口(kǒu)约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人(rén)口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍(réng)会(huì)存在(zài)差(chà)异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司(sī)

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