财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调整周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评估(gū)利(lì)率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利(lì)率等降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本。

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