随着公募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经理(lǐ)调仓换(huàn)股以(yǐ)及对后(hòu)市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报中表示，看好(hǎo)半(bàn)导体、电(diàn)动(dòng)车(chē)、风光电储、军工等领(lǐng)域投资机会(huì)。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直(zhí)类(lèi)应用场景值(zhí)得(dé)关注(zhù)。

　　信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远一(yī)季报中表示(shì)，二季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等热(rè)门(mén)概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定正面(miàn)效应。会继(jì)续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投(tóu)资(zī)机会。

　　此外，今(jīn)日(rì)，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚基(jī)金王睿(ruì)等人也发(fā)布(bù)了(le)一季(jì)报，均谈到了(le)自己对(duì)AI领域的密切关注，但观点(diǎn)略有不(bù)同。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一季度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报(bào)数(shù)据显示，从银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在管的10只基(jī)金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一(yī)年持有、银华(huá)心选一年持有A 在今年一季度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个(gè)百(bǎi)分点。

　　而银华(huá)心(xīn)诚(chéng)A、银华心怡A、银(yín)华(huá)心(xīn)佳两年(nián)持有(yǒu)期、银(yín)华心享一年持(chí)有、银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A 则在一(yī)季度小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度(dù)最大的是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年(nián)底加(jiā)仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗(qí)下基金(jīn)产(chǎn)品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银华心(xīn)佳两年持有期(qī)港股仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一(yī)季(jì)度29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三年持有A港股仓位(wèi)从去年底(dǐ)14.93％上(shàng)升(shēng)到一季(jì)度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表(biǎo)作银华中小盘(pán)为例(lì)，前十(shí)大重仓(cāng)股变动较(jiào)大(dà)。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山办公(gōng)、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前(qián)十大(dà)。其中，“果链”龙头立(lì)讯精(jīng)密成(chéng)为第(dì)一大重仓股，截至一季报，该基金(jīn)持有立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该(gāi)基金还(hái)增(zēng)持了精测电子，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)增加了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大重仓股。值得注意的是，上述(shù)“进新(xīn)”个股大(dà)多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶(jīng)澳科技、德(dé)业(yè)股(gǔ)份、晶科能源、海(hǎi)光(guāng)信息、复(fù)旦微电、锦浪科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面，今年一(yī)季度(dù)，该基金减持(chí)紫光(guāng)国微、华海清科，分别(bié)较(jiào)去年底减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报(bào)，该基(jī)金分别(bié)持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季(jì)报中，李晓星(xīng)再(zài)次用(yòng)“千字小作(zuò)文(wén)”表达了(le)自(zì)己对市场的看(kàn)法，基金君为大家做(zuò)了些重点摘要。

　　李晓56是什么意思 56是什么尺码56是什么意思 56是什么尺码星在一季报中表示，对(duì)于今年(nián)国(guó)内的宏观判(pàn)断依然是(shì)经(jīng)济(jì)整体稳(wěn)健复(fù)苏，产业(yè)结构调(diào)整继续升(shēng)级(jí)，居民消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们(men)判(pàn)断(duàn)由(yóu)于国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点变多，国际形势相对之前(qián)会趋(qū)暖，国际贸(mào)易会(huì)逐渐触(chù)底回升(shēng)。

　　一季度市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革(gé)命性的技术，现象级(jí)应(yīng)用推出后，国内外各巨头加(jiā)速(sù)入局(jú)。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。投(tóu)资机(jī)会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行(xíng)的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用(yòng)场景值(zhí)得(dé)关注。

　　半导(dǎo)体方(fāng)面，我们维持(chí)看(kàn)好国产替代(dài)方向，集(jí)中(zhōng)在(zài)半导(dǎo)体设备、材(cái)料(liào)、零部件环(huán)节，中长期(qī) 看(kàn)，伴随国产供应商积极验证导入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建(jiàn)设将再度提速。在景气复苏方向，我们(men)的看(kàn) 法边(biān)际(jì)转向积极，全球半(bàn)导体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的(de)去库(kù)存，有望在(zài)今年下 半年重(zhòng)启上行周期，向(xiàng)上弹(dàn)性取(qǔ)决于下游需求(qiú)恢复的力(lì)度，数(shù)据中心有望率先回暖，其(qí)次是汽车、 消费电(diàn)子，关(guān)注相关(guān)左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块是一季度(dù)被市场抛弃较多的板块，交(jiāo)易占比和估值已经处(chù)于历史偏(piān)低的位置(zhì)。只是(shì)市(shì)场对于(yú)上涨(zhǎng)的标的(de)更(gèng)多(duō)地关注利好，对(duì)于下跌的板块更多地(dì)关注(zhù)利空。我们(men)总体认为现在(zài)市场对于新(xīn)能源板块的担忧讨论，更多是对于(yú)一个下(xià)跌板(bǎn)块的应激式反(fǎn)应。在去年的中报(bào)中(zhōng)，我们曾经提到了(le)新能(néng)源(yuán)板块的(de)一(yī)些风(fēng)险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年的(de)消化后，在(zài)这个(gè)估值分位以及(jí)股价(jià)位置下，我们认(rèn)为新能源板块的风险因(yīn)素已经充分(fēn)释(shì)放，目前这个时间段，具有(yǒu)较强吸引力。

　　此(cǐ)外，李晓星(xīng)还看(kàn)好电动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞(pú)泰来(lái)仍是(shì)第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远(yuǎn)继续加仓新能(néng)源相关个股

　　一季报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，信达(dá)澳(ào)亚(yà)基(jī)金冯明(míng)远在管的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票(piào)仓位从去年(nián)底(dǐ)75.82％上升(shēng)到今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创(chuàng)新一年定开A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯(féng)明远的代表作(zuò)信澳新能(néng)源(yuán)产业为例(lì)，该基(jī)金一季度增持璞泰来，较去年末(mò)加(jiā)仓25.92％，目前(qián)持(chí)有(yǒu)股(gǔ)数876.4万股，持有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持了科达(dá)利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华(huá)阳集(jí)团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大(dà)个(gè)股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前十(shí)大之列。

　　一季度(dù)，该基金(jīn)对(duì)爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行不同(tóng)程度减持，其(qí)中，减(jiǎn)持(chí)幅度最大(dà)的是天齐锂(lǐ)业，今年(nián)一季度较去年底(dǐ)减持了24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫(yì)情复苏(sū)后(hòu)的调整修复，经济先是在大家“强复(fù)苏”的(de)预期 中趋于明显的回暖，但(dàn)基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后又出现了显(xiǎn)著的回调，从(cóng)而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主要聚焦在新能(néng)源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域，细分(fēn)板(bǎn)块(kuài)的整体(tǐ)走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体 和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(x56是什么意思 56是什么尺码ìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人工(gōng)智能(néng)

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基金经理(lǐ)也发布了一季(jì)报。其中(zhōng)，中(zhōng)信保诚基金权益投资部总监王睿在一(yī)季(jì)报中表示，宏观经济目前处在一(yī)个温和复苏的通(tōng)道，在海外加息进入尾声(shēng)后，社会流动性将相对宽松，宏观(guān)及货(huò)币环(huán)境有利于(yú)权(quán)益市场行情的开展，二季度指数仍有(yǒu)可(kě)能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了部分短期(qī)达到(dào)目标价的相关品(pǐn)种，并根(gēn)据收益率(lǜ)预期的变化调整了一部分科技持仓。具(jù)体来(lái)看，以其代表作(zuò)中信保诚创新成长为例，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升科技(jì)、中(zhōng)航光电等(děng)个股，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季(jì)报中(zhōng)表示，对于人工(gōng)智能(néng)这一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态(tài)度。首(shǒu)先我们相(xiāng)信(xìn)这是一(yī)项(xiàng)会对(duì)目前的生产和(hé)生活方式带来(lái)重大变化(huà)的技术变革，值(zhí)得我们投入非常(cháng)多的精力(lì)去跟踪和(hé)研(yán)究(jiū)。但(dàn)另一方面，我们目(mù)前还无法(fǎ)相对准确的评估这(zhè)项技术革(gé)命给(gěi)具体公司和行(xíng)业格局带来(lái)的影响，也不能(néng)给出大部分公司一个相(xiāng)对清晰的定价(jià)，因(yīn)此我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓。后续我(wǒ)们(men)会紧(jǐn)密跟踪。一季度(dù)我们持仓(cāng)较(jiào)多的(de)电动(dòng)车和光伏表现不(bù)佳，受到(dào)了一些(xiē)短期因素的(de)干扰，投(tóu)资(zī)者的信心出现了波动。投资者预期变(biàn)化(huà)导致部分个股(gǔ)出现了较(jiào)大回调，目前行业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位置，而(ér)这(zhè)两个(gè)行(xíng)业未来的发展方(fāng)向还是相对比较确定的(de)。

　　中(zhōng)泰(tài)资管姜诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺平的一(yī)天

　　今日，中泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也发布了一季报在一(yī)季报中，姜(jiāng)诚(chéng)表示，一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的(de)是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发(fā)展进程中最重(zhòng)要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚(chǔ)它对投资有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间将如何(hé)分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节是(shì)否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什(shén)么程度以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又(yòu)让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价(jià)值投(tóu)资的(de)基本原(yuán)理告诉我们，价值会随着(zhe)时间(jiān)增长，而(ér)非(fēi)随(suí)着利润(rùn)波动(dòng)。所以在海(hǎi)量信息(xī)中，我们需要(yào)重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期(qī)因(yīn)素。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长、平均净(jìng)资(zī)产收益(yì)率高，以及在(zài)好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱(yòu)人(rén)分红。所以，我们会一如既(jì)往，不去猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星元价值优选A代表作(zuò)为例，该基金(jīn)在一季(jì)度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团(tuán)，增持了工商(shāng)银(yín)行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去的一个(gè)季度，姜(jiāng)诚表示，自己的组合没有大的变(biàn)化，是因为长(zhǎng)期观点没有大(dà)的变化。对中(zhōng)国经(jīng)济的长期乐(lè)观，结合当前市场提供的较低估(gū)值(zhí)水平，让我们可以(yǐ)在热点不断切(qiè)换的市场中保持平(píng)和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需要随时准备证伪(wěi)自己(jǐ)的观点(diǎn)，需要(yào)保(bǎo)持学习，永远没有(yǒu)躺(tǎng)平的一天。

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