钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃至(下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖zhì)94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题莫(mò)过于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门又令(lìng)人遐想的题材(cái)搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)”催涨股价的(de)套路完全(quán)失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到(dào)，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的涨跌折射的(de)是(shì)市场(chǎng)对传(chuán)艺(yì)科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如(rú)何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便(biàn)与锂离(lí)子(zi)电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力(lì)较(jiào)弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低(dī)，导致(zhì)其研发进度大大(dà)落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回(huí)人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)推(tuī)出第(dì)一代钠离(lí)子(zi)电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风(fēng)潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时(shí)的(de)公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技(jì)有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持(chí)股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议(yì)，向(xiàng)合计64名分析师和个人(rén)投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后一(yī)口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在(zài)公(gōng)告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何(hé)发(fā)布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时(shí)间(jiān)的推(tuī)移(yí)，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开(kāi)电话会(huì)并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外(wài)发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等(děng)涉(shè)及公(gōng)司(sī)经营的(de)重大信(xìn)息(xī)，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司(sī)董事(shì)长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小(xiǎo)丽(lì)还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结(jié)底还是其资金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让(ràng)市场信服(fú)造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对(duì)交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年度(dù)定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中，土(tǔ)地(dì)购置(zhì)及厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的(de)钠电(diàn)产能(néng)远不(bù)止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发(fā)挥资金(jīn)优势，投(tóu)资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的(de)生产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖元资金(jīn)外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠(nà)电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然(rán)难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等(děng)输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净利润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函(hán)中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年(nián)5月(yuè)31日(rì)，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离(lí)子电池(chí)项目的自(zì)有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠(nà)电项目时(shí)自有资(zī)金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司(sī)公告称，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成(chéng)的联合(hé)银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期(qī)谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超(chāo)过30亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分(fēn)缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定(dìng)增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划到(dào)2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺(yì)科技的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后(hòu)公司营收(shōu)将在当前基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来(lái)腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账(zhàng)，除(chú)了(le)资金实力(lì)有限公司外，核心还(hái)在其大(dà)干快上后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池(chí)商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产(chǎn)品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道(dào)已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能(néng)来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新(xīn)能源、德(dé)博新能(néng)源(yuán)签订项目合作(zuò)或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及客户情况时，公司都以“目(mù)前订单(dān)下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能(néng)、低(dī)速电(diàn)动车及电动工(gōng)具(jù)等多个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电池送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样(yàng)和合作意向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的(de)客户(hù)名称和订单(dān)金额(é)，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发(fā)布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种预测(cè)，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加(jiā)已可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市(shì)场规(guī)模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才(cái)会有(yǒu)较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记(jì)录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠(nà)电(diàn)池市场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多(duō)年(nián)的(de)钠(nà)电(diàn)池是在此前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前的(de)，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格持(chí)续下行，4月20日电碳价格均价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持续下跌(diē)会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到对(duì)锂(lǐ)电池(chí)的(de)平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的(de)供(gōng)应安全，不(bù)太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也(yě)强调(diào)，“钠(nà)离子技术(shù)一定(dìng)要(yào)发(fā)展，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建设成本接(jiē)近，目前(qián)三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池(chí)性能比(bǐ)较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池(chí)还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链(liàn)完(wán)善后，规模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负极材(cái)料价格可(kě)降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠(nà)离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产(chǎn)业(yè)规模(mó)化(huà)完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电池的(de)成本拉(lā)开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池(chí)的成本。但(dàn)能量密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子电池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降(jiàng)或也是(shì)必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸(suān)锂的价格，一般给到(dào)客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定(dìng)力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变为(wèi)全资子公(gōng)司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再生变。公司终止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设(shè)项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实施地点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市(shì)经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资(zī)效率低下以及建(jiàn)成项目实际效益与预(yù)计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜(mó)线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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