分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币(bì)市场基金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配置、投资比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模(mó)控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方(fāng)面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要(yào)求。

　　业内人(rén)士指出(chū)， 《暂行规定》将提高(gāo)货(huò)币(bì)基金(jīn)的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分(fēn)追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成(chéng)一定(dìng)影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因(yīn)基金(jīn)资产规模(mó)较(jiào)大或者投(tóu)资者人数较多、与其他(tā)金融机(jī)构(gòu)或者金(jīn)融(róng)产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可能对资(zī)本市场和金融体(tǐ)系产生重大(dà)不利影响的货币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任(rèn)一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告(gào)：基(jī)金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超(chāo)过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认定的符合重要货币市场基金特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币(bì)A三(sān)只基金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规(guī)模最(zuì)大(dà)，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额(é)持有人户数(shù)来看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余(yú)额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿(yì)元或(huò)者投资者(zhě)数量大(dà)于5000万(wàn)个(gè)的(de)货币市场基(jī)金(jīn)，监管要求更加严(yán)格(gé)，基金管理(lǐ)人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基(jī)金公司(sī)更(gèng)加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性，从而保护投(tóu)资(zī)者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规(guī)一脉相承，都是为了提(tí)升资管(guǎn)机构的风险管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散(sàn)化，防(fáng)止风险过(guò)度集(jí)中、对金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财(cái)富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放(fàng)。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了(le)重(zhòng)要货币(bì)市场基金的(de)附加监(jiān)管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基金管理(lǐ)人应(yīng)当(dāng)遵循(xún)长期(qī)稳健的经营和(hé)投(tóu)资(zī)理念，确保自身投资研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能(néng)力水平与重要货币市场基金(jīn)管理规(guī)模(mó)相匹配，不(bù)得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考(kǎo)核(hé)方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级(jí)管(guǎn)理人员、基金经理等相(xiāng)关人员的(de)考核(hé)评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币(bì)市场基(jī)金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投资运作指标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项(xiàng)要求。例(lì)如，持有一家公司(sī)发行(xíng)的证券(quàn)市值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有基金(jīn)托管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占基金(jīn)资(zī)产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投资于流动性受(shòu)限资(zī)产的(de)规模合(hé)计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交(jiāo)易(yì)行为管理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单一(yī)投资者(zhě)申购申请后(hòu)导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基金总份(fèn)额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基(jī)金(jīn)托(tuō)管人每月从(cóng)重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防风险的重要举(jǔ)措。部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较(jiào)大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核(hé)机(jī)制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的限制(zhì)，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动性风险的(de)能(néng)力将进一步(bù)提升，将有效防(fáng)止(zhǐ)出(chū)现2016年部分货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)类似的流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制(zhì)定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险(xiǎn)防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明确的(de)规定。定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历p>

　　《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)各类风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案应当报中国(guó)证监(jiān)会备案，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会对风险应对预案的有效性(xìng)、合(hé)理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金发(fā)生重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立风险处置小(xiǎo)组，督(dū)促(cù)基(jī)金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险应对(duì)预案等对(duì)重要货币(bì)市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基(jī)金的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部(bù)分(fēn)投资者造成一定影响，例如可能(néng)会对(duì)一些(xiē)追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币(bì)基金规模较小的(de)产品退出市场，投资者(zhě)需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市场基(jī)金具有着投资(zī)者数量庞(páng)大(dà)，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的货币规(guī)模基(jī)金如出(chū)现风险事(shì)件，或将对社(shè)会稳(wěn)定产(chǎn)生不利(lì)影响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升了(le)重要货(huò)币市场基(jī)金的资产安(ān)全(quán)要求，有利于保(bǎo)护(hù)投(tóu)资者(zhě)利(lì)益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cá定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历i)信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全化(huà)程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基(jī)金名录内(nèi)，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在(zài)背(bèi)书(shū)因素之一。预(yù)计(jì)全市场货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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