今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明星(xīng)基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业(yè)端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的(de)调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的(de)增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要56是什么意思 56是什么尺码板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度(dù)新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术应(yīng)用于(yú)设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)56是什么意思 56是什么尺码涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等(56是什么意思 56是什么尺码děng)公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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