美国债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身(shēn)的财富(fù)呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避(bì)风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的(de)首(shǒu)选(xuǎn)，以(yǐ)防华(huá)盛顿在债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金(jīn)融专业人士(shì)表(biǎo)示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义(yì)务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第(dì)二大受欢(huān)迎的(de)资(zī)产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也认为(wèi)，债券持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令(lìng)人(rén)担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级(j女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子í)，美(měi)国长期国债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些(xiē)投资(zī)者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户投(tóu)资者在美国(guó)债务违约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界和金(jīn)融(róng)界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行业危机和(hé)美国债务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低(dī)于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的(de)国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧(jù)了(le)国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了(le)一定(dìng)程度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期国债收益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表(biǎo)示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元作(zuò)为(wèi)全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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