美国(guó)历史上首次债务违(wéi)约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美(měi)国(guó)财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果(guǒ)国会无(wú)法(fǎ)解决(jué)债务上限问(wèn)题，美国可(kě)能最(zuì)早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国(guó)最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约(yuē)

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法解(jiě)决(jué)债务上限问题，美国(guó)可能最(zuì)早(zǎo)于6月1日出现债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款(kuǎn)上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两党的国会(huì)参众(zhòng)两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额(é)度比预期(qī)消耗更(gèng)快(kuài)，国会应尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国会(huì)议员(yuán)处(chù)理债(zhài)务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻才暂(zàn)停或提高债务(wù)上限可能(néng)会对企业和(hé)消(xiāo)费者信(xìn)心造成(chéng)严重损害(hài)，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示，之(zhī)所(suǒ)以在一个月之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中(zhōng)重要的一个原(yuán)因是(shì)最近税收(shōu)收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部正在(zài)暂停发行州和地方政府系(xì)列证券，以(yǐ)避(bì)免突破(pò)债务上限。

　　此前，国会(huì)预算(suàn)办公室预(yù)测，非常措施可能会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)较之前更高。该机构(gòu)主任(rèn)菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于国会(huì)预算办公室2月份的预期(qī)，我们(men)现在估计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的(de)风险要大得(dé)多。”

　　报道(dào)称(chēng)，在早些(xiē)时候的一份(fèn)报告中，国会预算办公室(shì)预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间(jiān)用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认其预期存(cún)在不确(què)定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国(guó)国会的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问题举(jǔ)行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报(bào)道，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦日(rì)前曾警告称(chēng)，如(rú)果美国(guó)国会未能(néng)提(tí)高政府(fǔ)的债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此产生违约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来(lái)几年推(tuī)高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一(yī)场企业高管活动中发(fā)表讲话说，美国债务(wù)违约将导(dǎo)致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的(de)支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。增加(jiā)或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元(yuán)的借款上限是国会的“基(jī)本责任(rèn)”。她警告说(shuō)，如果债(zhài)务违(wéi)约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提高(gāo)永续借款的成本。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的(de)相关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有(室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过yǒu)可(kě)能(néng)威胁我们在过去两年所取得(dé)的所(suǒ)有(yǒu)进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上限的党争(zhēng)不断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美债(zhài)违约(yuē)可能引发金融动荡(dàng)的担(dān)忧(yōu)。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的为履行已(yǐ)产生(shēng)的支付(fù)义务而举债的(de)最高额度，触及这(zhè)条“红线(xiàn)”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据(jù)美国《国(guó)会山报(bào)》报道，美国(guó)参议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共和党的债务上限法(fǎ)案，称其为“美(měi)国违(wéi)约法案”。白宫称该(gāi)法案是(shì)“为获(huò)取极端(duān)让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该(gāi)法案(àn)到(dào)达拜登(dēng)的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市(shì)场担忧(yōu)。美银(yín)的美国利(lì)率策略师(shī)认为，自上(shàng)周以来(lái)，美国(guó)利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛市趋陡，造(zào)成这样(yàng)状况的催化(huà)剂是对(duì)美国(guó)银行体系(xì)的担(dān)忧再度抬(tái)头。市场定价美(měi)联储下周最后一(yī)次加息，这与我(wǒ)行的(de)美国经济团队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)银行体(tǐ)系(xì)的(de)漏洞(dòng)，加(jiā)息面临(lín)着更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计美国债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通预计，美国债务上限(xiàn)问题最(zuì)早将在下(xià)个月显现出来(lái)。该行(xíng)认为，美国国债出现(xiàn)技(jì)术性违(wéi)约(yuē)的风险“不小”。摩根大通在(zài)报(bào)告中表示，预计有关(guān)美国债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案(àn)的辩论都(dōu)将“危(wēi)险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队(duì)预计(jì)，美国(guó)财政部可能在8月中(zhōng)旬之(zhī)前耗(hào)尽可用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期(qī)内提高美国(guó)债务上限对未来的僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民(mín)主党领导(dǎo)人提(tí)出最新(xīn)财政提案后，解(jiě)决美国(guó)债(zhài)务上限僵局(jú)的方法仍未(wèi)明(míng)晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也(yě)警(jǐng)告称，美国触及关键(jiàn)的债务上限最后期(qī)限的时间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高盛(shèng)首席经济学家(jiā)兼全(quán)球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然(rán)初(chū)步(bù)统计(jì)数据透露的信息(xī)有限，但是(shì)4月份(fèn)迄今(jīn)为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达(dá)到(dào)美国债务(wù)上限的可能性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中信证券(quàn)研究表(biǎo)示，美(měi)国已在今年1月触及债(zhài)务上限，财政(zhèng)部可(kě)通过特别措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大(dà)途(tú)径缓解(jiě)燃眉之急。近(jìn)日市场对美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题的担(dān)忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税收同比减少与国会两党僵持这两个(gè)因素催化。尽管(guǎn)如此，从立(lì)法(fǎ)流程、党(dǎng)派意向(xiàng)、后备方案(àn)等三个(gè)角(jiǎo)度看，我们认(rèn)为美(měi)债在今(jīn)年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债(zhài)务上(shàng)限问题可能导致货币市场与债券(quàn)市场加大(dà)波动，但总体(tǐ)而言预(yù)计其直(zhí)接(jiē)影响有(yǒu)限(xiàn)。

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