财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投(tóu)资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的预定(dìng)利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。198一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者0年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　<一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者img alt="image" src="https://img.cls.cn/images/20230421/be3I04V89p.jpg" width="640">

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估(gū)利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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