北京时间周(zhōu)五(wǔ)晚间，备受(shòu)关注的4月美国非农数据出炉，其(qí)中新(xīn)增(zēng)就(jiù)业25.3万(wàn)人，高(gāo)于预期的18万人，打断了(le)此前两个月连(lián)续环比下降的节奏；失业率继(jì)续下降(jiàng)至3.4％；更受(shòu)关(guān)注的平(píng)均小时工资环比(bǐ)上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月(yuè)略有上升(shēng)。

　　可以被(bèi)视作(zuò)利好的是，美国劳工部将今年2月和3月非(fēi)农(nóng)数据(jù)均大幅下修(xiū)超7万人(rén)，至24.8万(wàn)和16.5万人(rén)。

　　随(suí)着焦点转换，本周持续承压(yā)的美国地区银(yín)行股也获(huò)得(dé)喘息(xī)的机会(huì)。截(jié)至发稿(gǎo)，周五盘(pán)前西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一(yī)地平(píng)线(xiàn)国(guó)家(jiā)银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数(shù)据(jù)发(fā)布后，黄金短线急(jí)挫逾(yú)10美元/盎司；美元(yuán)指数短(duǎn)线拉升35点；美国10年期国(guó)债收益率上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄(huáng)金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合约收(shōu)于(yú)25.93美(měi)元/盎司，跌幅为(wèi)1.13％。

　　物产中大期货(huò)高级宏(hóng)观分(fēn)析师周之(zhī)云告诉期(qī)货日报记(jì)者，周五晚(wǎn)间(jiān)公布的非农数据远高于(yú)前值(zhí)且显著偏离投行们(men)预测的(de)中(zhōng)值(zhí)。此(cǐ)前公布的ADP数据在(zài)3月份增(zēng)加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来(lái)的最高水平。

　　记者注(zhù)意到，美国4月非农数(shù)据公布后(hòu)，美股期(qī)货短线走(zǒu)低，美元(yuán)指数短线拉升(shēng)，贵金属(shǔ)下跌。尽管科技和金融(róng)行业(yè)持(chí)续裁员，但不(bù)断下降却仍然高企的劳动力需(xū)远远抵(dǐ)消了(le)裁员的(de)影响，也超过了信贷紧缩带(dài)来(lái)的大(dà)约2.5万招聘减少。4月非农就业的季节性因素相对于新(xīn)冠大流行前也(yě)有(yǒu)了有利(lì)的(de)发(fā)展，为就业人数的增长(zhǎng)提供(gōng)了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对(duì)就业数(shù)据保持一定的谨慎，因为本(běn)周早些(xiē)时候，美(měi)国3月(yuè)份(fèn)的就业机会和(hé)劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位(wèi)空缺继续下降，为连续第三个(gè)月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现(xiàn)在(zài)确(què)实指向了与其他劳动(dòng)力市场数据相同的方向：劳(láo)动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。包括最近几周的首次申(shēn)请失业金(jīn)人数(shù)也呈现(xiàn)上升趋势。”周之云(yún)说。

　　从趋势(shì)上看，周之(zhī)云认为，加息会导致消费(fèi)者信(xìn)贷(dài)和(hé)企业(yè)融资(zī)成本上升，进(jìn)而迫使雇主削减支出包括(kuò)裁员等(děng)，从而(ér)减缓经济增长。短期(qī)强劲的非农就业数据会让市场对于(yú)下半年货币政策(cè)放松进程有(yǒu)所改变，进而对商品的流(liú)动(dòng)性(xìng)溢价(jià)部分(fēn)有所减(jiǎn)少，但从中长期来看，美(měi)国会(huì)继续朝着衰退的方向前进，后(hòu)市继续看好贵金属的表现(xiàn)。

　　非农(nóng)数(shù)据公布后，贵金属进入调(diào)整期？

　　“4月(yuè)非农(nóng)就业新增(zēng)人数超预期将引导(dǎo)贵金(jīn)属(shǔ)步(bù)入调整。对于(yú)贵(guì)金(jīn)属而言，3—4月的(de)大幅冲高主要(yào)受益(yì)于其金融属性，尤(yóu)其(qí)是市(shì)场(chǎng)预计5月是(shì)美联储(chǔ)最后一次加(jiā)息，且预计9月之后可能(néng)降息，这导致美元名(míng)义利率(lǜ)回落，在通胀温和回(huí)落的情(qíng)况下，美(měi)元(yuán)实际利率有了明显的下行。”广州金控期货研究所(suǒ)副总经(jīng)理程小勇说。

　　记者注意到，5月3日，美联(lián)储议(yì)息会议如期加息25个基点，将政策利率(lǜ)联邦基金利率的目(mù)标区间(jiān)从4.75％至(zhì)5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记(jì)者发布会上的讲话暗示加(jiā)息临(lín)近尾声，因此(cǐ)美元指(zhǐ)数和美债(zhài)收(shōu)益率大幅回落。

　　然而(ér)，美(měi)联储会后声明表示(shì)，委员会将密切关(guān)注未来发(fā)布的信息，并评估(gū)其对货币(bì)政(zhèng)策的(de)影响，且鲍(bào)威尔在(zài)新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，美联储焦点仍在双重使命上(shàng)。这意味着美联储是否结束加(jiā)息需(xū)要看到通(tōng)胀明显回(huí)落。至(zhì)于(yú)是(shì)否(fǒu)要开始降息，需要(yào)看到就(jiù)业市场出现明显恶化。从历史(shǐ)经(jīng)验来看，美联储加息看通胀，降息看就(jiù)业(yè)。

　　徽(huī)商期(qī)货贵金属分析(xī)师从姗姗告诉记者，美国银行业风波持(chí)续发酵、经济(jì)走弱预期升温叠加市场预期美联(lián)储年(nián)内或(huò)将降息，贵金属振荡(dàng)偏强运行(xíng)。美国就业(yè)数据(jù)超预期，美债(zhài)收益率、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这(zhè)份超预(yù)期的非农(nóng)报(bào)告(gào)，这让美联储陷入困(kùn)境，美联储(chǔ)希望暂停加(jiā)息，甚至(zhì)可(kě)能(néng)很(hěn)快就(jiù)需要(yào)降(jiàng)息，但就(jiù)业市场并不配合，美国就(jiù)业市场依然强劲，美联储(chǔ)可能(néng)在长时间(jiān)内维持高利率。

　　光大期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师(shī)展大鹏告诉(sù)记者，4月美国非农就业(yè)数据和时薪增速全面超预(yù)期，表明美国当前劳动力市场仍十分强劲，美联(lián)储控(kòng)通胀(zhàng)压力(lì)加大，这(zhè)也就(jiù)意味着美联储可能会(huì)在较长时(shí)间内维持(chí)高利率环(huán)境，且6月再次加息(xī)的(de)预(yù)期开(kāi)始回(huí)升。

　　“美国(guó)非农(nóng)数据强于预(yù)期(qī)或在短期提(tí)振美元指(zhǐ)数和美债收益(yì)率，从而(ér)打压贵(guì)金属的涨势，但(dàn)中期看，美联储5月会议加息(xī)25BP后暗示停止加息，货币政策(cè)进入新阶段，市(shì)场将加(jiā)大对下半年降(jiàng)息的博弈(yì)，贵金属将获得提振而(ér)走(zǒu)强，使均值(zhí)平台不断(duàn)上移。”广发期货贵金属研(yán)究员叶倩宁(níng)表(biǎo)示。

　　记者发现，从2006年(nián)和2018年两(liǎng)轮美联储停(tíng)止降息后的表现来看，尽(jǐn)管此(cǐ)后美国经济仍市(shì)场偏强运行一段时间，失业率继续走低(dī)，但(dàn)美联储并未再次(cì)加息(xī)，而贵金属则(一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人zé)在(zài)美债(zhài)收益率持续下行(xíng)的情况下，呈现振荡走强的趋势(shì)。但当前情况不同的是，通胀率相(xiāng)对更高，而黄金价格对(duì)降(jiàng)息(xī)并未提前(qián)预期(qī)更多。

　　虽然目前(qián)距(jù)离降息仍有(yǒu)时(shí)间(jiān)，美联储表示美国银行系统仍健康并有弹性，但高利率环境下美(měi)国银行系统风(fēng)险并未(wèi)解除，在第一共和银行宣布被接管收(shōu)购后，因银行业长期存在的弱点，又有(yǒu)多(duō)家区域性银行出(chū)现股(gǔ)价暴跌(diē)。存款仍在持续(xù)流出使银行融资成本正(zhèng)在攀升，信贷收紧将不断向实体经济蔓延，美国2023年(nián)一季度实(shí)际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅比(bǐ)去年四季(jì)度2.6％的增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓，而且远不(bù)及预期的1.9％，具体看(kàn)企业(yè)投资(zī)和库存对GDP拉(lā)动转负(fù)，但(dàn)消费的(de)拉动上升反(fǎn)映(yìng)出一(yī)定的韧性。未来(lái)随着经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)不断上升，市场预(yù)期(qī)下半年美国GDP将出(chū)现负增(zēng)长。“总(zǒng)体上在风(fēng)险和衰退(tuì)的共同影响下，美债收益率和美元指(zhǐ)数将持(chí)续(xù)承(chéng)压，避险需求提振下(xià)，贵金属(shǔ)价格有(yǒu)望再(zài)创历史新高，长线(xiàn)可(kě)维持逢低(dī)买入配置思(sī)路，短线则可(kě)买入(rù)黄(huáng)金和白银虚值看涨期(qī)权把握突破行情。”叶(yè)倩宁(níng)说(shuō)。

　　程(chéng)小勇(yǒng)介绍说，从(cóng)黄金(jīn)的供需(xū)数据来(lái)看(kàn)，黄金的需(xū)求实(shí)际上是明显下降的。世界(jiè)黄(huáng)金协会公布的数据显示(shì)，今(jīn)年第一季度剔除场外交(jiāo)易(yì)的全球(qiú)黄金需求(qiú)下降13％至1081吨(dūn)，虽(suī)然各国央行和(hé)中国(guó)消费者需求较高，但其余投资者购买量(liàng)的减少抵消了(le)这一增长。其中对(duì)黄金价格其关键作用的黄金(j一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人īn)投资需在一季度同比下降50％左右，较去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同期高(gāo)达558.41吨。其中，实物金条和硬(yìng)币方面(miàn)的(de)黄金需求(qiú)为302.41吨，高(gāo)于去年同期的287.74吨，但低于去年(nián)四(sì)季度的340.25吨；黄金ETF及(jí)类似产品(pǐn)需求下(xià)降28.67吨，去年(nián)同期(qī)高达270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国(guó)经济指标(biāo)耐用(yòng)品(pǐn)订(dìng)单(dān)等指(zhǐ)标走弱，商品属性更强的白(bái)银因需求受经济下行拖累而涨幅受限。因此，金银比价(jià)大概率继续攀升。世界白(bái)银协会预计2023年白银实物消费(fèi)较2022年下(xià)降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基点在议息(xī)前(qián)已经被充分计提，议息(xī)前的谨慎转变为议息后(hòu)的乐观，因此(cǐ)黄金(jīn)市场(chǎng)一度表现为(wèi)极为(wèi)乐观，伦敦现货黄金甚(shèn)至创出了历史新高。

　　“目前一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人欧美(měi)央行(xíng)加息靴子落地，且银行业风(fēng)险仍在蔓延(yán)，避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)提振贵金属价(jià)格(gé)。此外，随着(zhe)经济走弱(ruò)预期升(shēng)温，预计美联储下半年大概率(lǜ)暂停加息(xī)并将进入(rù)降息周期，实际利率或(huò)将继续下(xià)行，贵金(jīn)属中长(zhǎng)期仍具(jù)有较高配置价值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则(zé)认为，对于黄金而言，市(shì)场寄希(xī)望于美联储最后一次加(jiā)息落(luò)地(dì)然后转降息预(yù)期，从而刺(cì)激价格继续高走，从(cóng)这个角(jiǎo)度考(kǎo)虑黄(huáng)金(jīn)确(què)实存在恢复上行趋(qū)势的(de)可能性。但当前美通胀仍在高(gāo)位，美联储货币(bì)紧缩动作并(bìng)没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的(de)利率可(kě)能会维系较(jiào)长(zhǎng)一段时(shí)间，且高(gāo)利率环境到底(dǐ)会对经济(jì)和金融市场产生(shēng)怎样的影响也(yě)未可知，因(yīn)此在(zài)当前(qián)看多观点出(chū)奇一致(zhì)，且海外看多头(tóu)寸比较拥挤的情况(kuàng)下，对待金价(jià)节节攀高的观(guān)点谨慎(shèn)为上(shàng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人