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康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四(sì)一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升(shēng)，引来众多投资者的目(mù)光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹性(xìng)优于(yú)预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳(wěn)步(bù)上行(xíng)预期提振长期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟商补货需(xū)求有望(wàng)释(shì)放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店(diàn)开店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得(dé)期(qī)待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退的(de)不确定性等因(yīn)素(sù)均有望对(duì)金价(jià)形成长期支撑(chēng)。从国(guó)内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位，创新性(xìng)的(de)产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长速(sù)度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终端(duān)零(líng)售环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中(zhōng)指出，下(xià)游(yóu)零(líng)售环节同(tóng)样拥有较(jiào)高的毛利(lì)率水(shuǐ)平康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提(tí)高市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市占率前(qián)十的集团中康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里，除了(le)瑞(ruì)士历(lì)峰集团、路易(yì)·威登集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的(de)市占率分别达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，201康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里7年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。