本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn1dm等于多少cm 1dm等于多少m)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)1dm等于多少cm 1dm等于多少m126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格(gé)1dm等于多少cm 1dm等于多少m受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的(de)下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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