而(ér)在(zài)季报(bào)中(zhōng)，他不仅谈到(dào)了坚守的价(jià)值投资(zī)，同时(shí)也谈(tán)到了今年(nián)大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人(rén)工(gōng)智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没有(yǒu)足够的(de)把握(wò)去捕(bǔ)捉到(dào)它(tā)带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的价格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)是我们的投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标(biāo)准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平均净资产收益率高，以及(jí)在好的公司治理加持(chí)下能够把长期利润转化为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专访的(de)鲍无可(kě)，其投资风格(gé)同为公募(mù)中(zhōng)少数的深度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的(de)基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只产品年内净(jìng)值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的(de)景顺长(zhǎng)城能(néng)源基建为例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动大约(yuē)15万(wàn)股，从而(ér)使该股(gǔ)从上一季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国电(diàn)信却(què)退出(chū)了前一季(jì)的前十。同时他(tā)加(jiā)仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵(líng)有色(sè)和(hé)神火股份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对(duì)于小众(zhòng)的(de)中南(nán)传媒(méi)和凤(fèng)凰传媒依然持(chí)续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示基(jī)金仓(cāng)位基本稳定，主要增(zēng)加了有(yǒu)色(sè)行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模型的研发、抓蚯蚓真的能赚钱吗新型商业模式的(de)迭(dié)代以及底层(céng)芯片制造，我们(men)都希望国内企业能在(zài)不远的将来迎(yíng)头(tóu)赶上。近期而言尽管(guǎn)我们(men)认为AI非常(cháng)重(zhòng)要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映射(shè)在炒作相(xiāng)关题材，对于这样的行情，需要对其(qí)可(kě)持续性(xìng)保持审慎态度。”他(tā)直言(yán)不(bù)讳。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长(zhǎng)城的基金(jīn)经理(lǐ)余(yú)广(guǎng)是2012年的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理也(yě)接(jiē)近(jìn)了(le)13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核心优选一(yī)年，从今年的表现来(lái)看(kàn)，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也(yě)整(zhěng)齐划一地实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度(dù)他在(zài)前十中调仓(cāng)了四个席位，其(qí)中(zhōng)新进的公司半数为中字头，它们(men)就是(shì)中(zhōng)国海(hǎi)油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫(zǐ)金矿业(yè)。而这样(yàng)的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头(tóu)外，后两者年内的(de)涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他(tā)在季报中的总结与“中特估(gū)”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看(kàn)重公司基(jī)本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏低的估值(zhí)水(shuǐ)平买入持有(yǒu)。在经济复(fù)苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我们(men)较(jiào)为(wèi)看好今年(nián)的权(quán)益市场，特别是(shì)前期调整较为充分，估值较为低估的(de)多行业(yè)的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题净值(zhí)快速(sù)拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他(tā)的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的(de)当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活(huó)还有较强的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一边(biān)倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题为例分析(xī)，最新(xīn)的十(shí)大重仓(cāng)股除去(qù)用友网(wǎng)络(luò)和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光、卓易(yì)信(xìn)息、大华股(gǔ)份均(jūn)已实现(xiàn)了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四(sì)只标的均(jūn)是第一(yī)季度新近重(zhòng)仓的(de)公(gōng)司(sī)。同(tóng)时(shí)，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办(bàn)公和国网通信。对(duì)比来看被调出(chū)的(de)标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是(shì)，郑巍山在季(jì)报(bào)总结(jié)中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行基金合同的配置(zhì)范围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度智联主题(tí)继续增(zēng)加了软件服务(wù)、信息技术的(de)配置比例(lì)。围(wéi)绕数字经济和新的信息技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继续(xù)围绕信息技术、数字经济的范(fàn)畴(chóu)展开投资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一(yī)度遭(zāo)遇非议(yì)人物同期(qī)成(chéng)名的还(hái)有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公司(sī)力捧的三位基(jī)金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管(guǎn)产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)7只基金(jīn)全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的还是他的成(chéng)名作华(huá)安媒体互(hù)联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)他所(suǒ)保留的上一个季度重仓股只(zhǐ)有王府井(jǐng)和(hé)华大九天，而将剩余(yú)的八个席(xí)位全(quán)部更换。从最新的标的来(lái)看，这其中就有近期大(dà)火的芯(xīn)片(piàn)新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文在线的年(nián)内涨幅(fú)已经(jīng)超过了(le)180％，值得(dé)买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他(tā)所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前(qián)年内(nèi)至今(jīn)仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓(cāng)原(yuán)因，他表示：“当下(xià)我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相(xiāng)信(xìn)未来科技创(chuàng)新和消费升级仍(réng)将成为经济总量(liàng)增长核心驱动(dòng)力，围绕产业创(chuàng)新(xīn)、尖端技(jì)术突破、新材料、新能源(yuán)、新(xīn)消费等领域仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合同主(zhǔ)题范围(wéi)内(nèi)的科技(jì)创(chuàng)新和受益(yì)于国民经济持续增长的(de)消(xiāo)费(fèi)及原材(cái)料放(fàng)在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年一并成(chéng)名(míng)的万(wàn)家基金名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一季度同样(yàng)强势回归。天天基(jī)金网数据显示(shì)，他目前在(zài)管的(de)基金年内(nèi)除(chú)去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科技创新(xīn)迄今(jīn)的(de)年内(nèi)涨幅超过了(le)25％，具体来分析他(tā)的成名(míng)作万家行(xíng)业优选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是(shì)做出了一处调整，也就是用(yòng)中(zhōng)微(wēi)公司(sī)替代了四季度末(mò)的兆易(yì)创(chuàng)新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山办(bàn)公交相辉映(yìng)。对于当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医疗器械(xiè)行业的部分个(gè)股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截(jié)至季度(dù)末，基金持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良(liáng)栋布局消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些(xiē)相(xiāng)对低调的领域(yù)也开(kāi)始越发受(shòu)到明星(xīng)基金经理们的追捧，比如(rú)融(róng)通基(jī)金的明(míng)星基金经理邹曦，这位任职已经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代(dài)表(biǎo)作是2012年(nián)开始管理、迄(qì)今任职回(huí)报超(chāo)过180％的融通行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉(lú)的季报来看，在上一(yī)季度没(méi)有单一(yī)标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季(jì)度(dù)头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全(quán)部超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓(cāng)中的汇(huì)川(chuān)技术和安徽合(hé)力(lì)，虽(suī)然去年下半(bàn)年以来(lái)重仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季的(de)重仓(cāng)行(xíng)业中，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房(fáng)地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本(běn)季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组合配(pèi)置偏向周期价(jià)值，同时保持了(le)科技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的(de)主线(xiàn)展开，相关配置集中在优质房(fáng)地(dì)产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石(shí)重装年报的十大(dà)流(liú)通股股(gǔ)东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理陈良栋，其在圈(quān)内以(yǐ)善战高端制造(zào)板(bǎn)块闻(wén)名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达(dá)到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其(qí)是他(tā)参与(yǔ)管(guǎn)理的(de)长城科创板(bǎn)两年定开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业(yè)为例，可以看到(dào)一季(jì)度(dù)与(yǔ)众不同的一点是，消费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然在基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大(dà)体包括(kuò)华测导航、东山精(jīng)密(mì)、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消费电子的(de)大范(fàn)畴(chóu)中，也(yě)就(jiù)是(shì)说(shuō)其占据了(le)十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了(le)看好的(de)原因：“预期(qī)今年下(xià)半(bàn)年(nián)或明年(nián)，消费电(diàn)子会有一个触(chù)底回升的过(guò)程。如果(guǒ)叠加在汽车产业(yè)链(liàn)上的布局(jú)，我判断可(kě)能对收入利润拉(lā)动更大(dà)。消费(fèi)电(diàn)子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库存(cún)可能(néng)也进入到尾(wěi)声阶段，接下来(lái)苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域(yù)中，还(hái)有不可忽视的一环就(jiù)是(shì)军工(gōng)装(zhuāng)备。同时作为成长(zhǎng)股(gǔ)三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要(yào)一级(jí)，军工(gōng)虽然很难(nán)有持续性的表现(xiàn)，但也隔(gé)三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的输出，而华夏(xià)的少(shǎo)壮(zhuàng)派基金经理万(wàn)方方，是(shì)圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主题的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军工安(ān)全混合为例(lì)，实际上一季(jì)度他仅在十大重仓股中做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用昊华科技(jì)替代了上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看(kàn)，明显中(zhōng)航(háng)系(xì)乃至航空(kōng)航天(tiān)赛道占据(jù)优势(shì)。而这(zhè)一思(sī)路(lù)在他(tā)管理的高端装备龙头乃至(zhì)全市场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进(jìn)一(yī)步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公司有八家，惟二的(de)区别是(shì)高端装备(bèi)龙(lóng)头(tóu)中用复(fù)旦微电和西(xī)部超导替代了前者中的钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他(tā)在季(jì)报中的阐(chǎn)述(shù)思(sī)路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究未来两(liǎng)年(nián)确(què)定(dìng)性的产业趋势和高增长的细分(fēn)赛(sài)道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企业(yè)以及技术(shù)禀赋和(hé)壁(bì)垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个(gè)股仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 抓蚯蚓真的能赚钱吗